一、管理层收购要慎行(论文文献综述)
汤磊[1](2013)在《论公司收购中目标公司董事义务》文中提出近年来,随着我国资本市场的不断发展壮大,公司之间的收购合并变得日益频繁。2005年以前上市公司并购交易规模在全部交易中占比不足20%,2006年至2010年平均占比为48%。2011年则攀升至67%。2012年,中国并购市场交易整体趋于活跃,China Venture投中集团统计数据显示,2012年1至11月中国并购市场宣布交易案例数量3379起,披露交易规模2660.7亿美元,较2011年全年上升18%。公司收购,不仅可以促进资源重组,保证市场优胜劣汰的竞争法则,还可以推动公司朝着集团化规模化的方向发展。然而,我们在关注公司收购所带来益处的同时,还应该时刻谨记其中存在的风险。目标公司董事对收购所采取的态度,以及提出的收购建议,将直接或间接地影响公司的决策和股东的选择。如果收购相关主体,特别是目标公司董事,不遵守法律规定的义务,公司和股东利益均面临受损的风险。如何有效地规制目标公司董事的行为已经成为学界关注的重点课题。虽然,《公司法》和《证券法》等法律对目标公司董事义务有所规定,也制定了具有参考性的条文,但其中大多数条文偏于原则性,不足以规制某些董事行为。因此,笔者认为,梳理现行立法体系,并将之予以完善实属当务之急。本文的主要内容可以分为三个部分,遵循着提出问题、分析问题和解决问题的思路。第一部分以目标公司董事义务的法理分析为切入点,第一章除了介绍当前并购市场的相关数据和并购趋势外,还阐述了董事在公司收购中所发挥的作用。在上述分析的基础上,本文进一步指出了目标公司中董事行为受到规制的必要性。第二部分以分析我国立法为切入点。现行立法中对董事义务的规定主要集中在《公司法》、《证券法》和《上市公司收购管理办法》中。本文系统地分析上述法律条文存在的不足,以及这些不足所引发了的问题。由于缺乏规制,所引起的问题主要可以分为三个方面,即董事随意提起反收购措施,损害股东利益;董事利用管理层收购,侵占公司资产;以及董事未谨慎判断收购条件,损害公司利益。第三部分从完善的角度阐述了如何构建公司收购中目标公司的董事义务。该章是本文的重点内容,主要分为两个部分论述。第一部分,重点讨论了如何细化目标公司董事的忠实义务,本文建议从两个方面予以展开,包括反收购之合法性审查,以及管理层收购中利益冲突的规范。第二部分,重点讨论了如何细化目标公司董事的勤勉义务,本文也同样建议从两个方面入手,包括尽职调查和披露收购信息,以及争取最优的被收购条件。在谈及如何完善具体的判断标准和相应规则时,本文还借鉴了美国和中国司法实践中的经典案例。每个义务分析的过程中都以案例为切入点,直观地予以分析。
王恒妮[2](2011)在《中国管理层收购的规范化研究》文中认为随着十六大以来国有资产管理体制的根本性突破,我国企业的改革进入一个新的时期,全国各地以“员工持股”、“股权激励”、“改制上市”、“企业股份制改造”、“股份多元化、引进外部资源”等为名头的企业改革运动进行得愈加如火如荼。在如此多样化的改制中,管理层收购扮演了重要的角色。管理层收购(MBO)是企业并购的形式之一,中国的管理层收购是在国有企业产权改制的大背景下,从国外引入的舶来品。作为一种制度创新,有助于消除代理人的机会主义行为,使管理者以所有者和经营者合一的身份主导公司运营,从而建立有效的法人治理结构。经典的管理层收购理论以及在欧美日等国的实践证明,管理层收购可以降低代理成本、优化资源配置,为企业提供更有效的激励机制,对公司业绩有着提升作用。伴随国企改革的推进,我国的MBO曾异常活跃,并且为规避政策限制而产生了五花八门的收购方式。中国的MBO之路并不平坦,经历了高潮、争议、叫停等阶段,这源于我国得管理层收购有很多不规范的地方。目前,中国的管理层收购(MBO)正处于十字路口,随着国有股解禁逐步完成,该如何来规范我国的管理层收购,已经变得至关重要。本文基于理论和实证两方面研究和分析,提出建议方案:完善和加强监管,强化市场约束,通过市场的评判和压力提高经营绩效,建立严格审查收购主体资格,合理选择目标企业,建立合理定价机制,规范融资行为与融资创新,并完善法规监管体系。使MBO这项并购技术走上规范化进程,同我国的并购市场一起走向成熟,更好地服务于经济建设。
刘云梦[3](2010)在《我国国有企业管理层收购(MBO)中的法律问题与解决方法》文中研究说明管理层收购(MBO)作为一种企业制度的创新,对于明晰国有企业的产权、降低企业代理成本、激发经营者的人力资本要素、完善企业治理结构、实现国有资本的战略性退出等具有重要意义。但是由于国内现行相关法律制度的不健全,同时,不够成熟的资本市场也为我国企业的管理层收购带来诸多障碍,一些企业往往采取违规手段来实施管理层收购,由此产生了一系列严重问题,如收购主体不适格、收购资金来源不明、国有资产转让定价不合理、信息披露不完整,以及由此所引发的国有资产的大量流失与社会分配公正性的缺失等。这些问题的存在使得管理层收购在我国的实践倍受争议,并使不少人对管理层收购本身的制度价值及其在中国企业界应用的可行性产生了怀疑,这种怀疑已严重影响到了其特有的功能与价值在中国企业改革中的发挥,最终导致了国家对管理层收购的彻底叫停。本文研究的目的是通过对管理层收购进行法律分析,结合我国实行国有企业改革的社会背景,对我国国有企业管理层收购制度及制度实施现状进行了全面分析研究,发现当前我国实施管理层收购存在的问题,提出完善我国管理层收购制度的方案和建议。本文在研究过程中采用了比较法学方法,经济分析方法和实证分析方法。本文第一章对管理层收购的基本情况进行了梳理、归纳和总结,对管理层收购的基本概念进行了界定;第二章对管理层收购的历史发展进行研究,重点从我国国有企业管理层收购的历史出发,客观评述了管理层收购对我国国有企业改革的重要作用,也揭示了在实践中存在的一些问题;第三章从我国现行管理层收购制度入手,阐明了我国现行管理层收购制度的现状及存在的缺陷和不足;第四章对如何解决当前管理层收购在实践中存在的问题,完善我国管理层收购制度提出了一些建议。本文的主要观点是:管理层收购不仅对减少公司代理成本,提高公司效率,实现公司利益的最大化,促进经济发展具有深远的历史意义,而且对在国有企业改革中,实现“国退民进”、产权结构调整具有重要的现实意义;但是由于中国的融资环境、定价模式、市场机制等都无法同西方发达国家相比,并且在相关法律制度还不够完善的情况下,管理层收购在我国当前实施还存在一定阻碍;必须要完善我国相关法律制度,对管理者作为管理层收购主体的合法性进行确认;在管理层收购中,规范管理层收购的融资行为,清除管理层收购融资所面临的法律障碍,做到既保护合乎规定的融资行为,又避免产生法律风险;正确解决国有企业管理层收购中存在的定价问题,从根本上防止国有资产流失,保持我国进行市场经济活动公平性与合理性;制定规范的信息披露制度,详尽、及时的公布相关信息,防止公司股价因实施管理层收购而导致的剧烈波动,防止相关人员利用内幕信息进行股票的买卖,以维护广大中小股民的利益,维护股市的稳定。
朱清贞[4](2009)在《管理层收购中的财富转移与中小股东利益保护》文中认为近十年来,企业管理层激励作为经济发展的微观动力得到了政府部门、企业界和经济理论界的广泛关注,其中MBO作为重要的方法之一,为企业管理层所推崇,但是由于现阶段我国MBO中存在大量财富转移问题,政府部门也明确近期不实施MBO。因此,研究MBO对中小股东的利益的影响,解决中小股东利益保护问题,是推行MBO的必要条件,可为管理层激励不足扫除一大障碍,它也为国有资产的保护、我国公有制企业解决产权不明晰和产权主体缺位的问题提供一些有益的建议。国外对于MBO的研究,在理论形成了两种完全相反的假说:效率提高说、财富转移说。这两种不同的假说导致不同的政策建议:效率提高说主张鼓励MBO的发展,而财富转移说主张抑制MBO。不过国外的实证研究更支持效率提高说,总经理持股量增加,公司业绩、股票市价在MBO后都有一定提升。国内同样存在两种截然不同的观点:第一种观点支持MBO的实施,认为MBO能对企业有效整合、降低代理成本、提高经营管理效率以及社会资源优化配置(张羿,2004;周其仁,1996;奚玉芹,2002);二种观点认为MBO不适合我国,认为我国还没有成熟的经济制度和市场环境支持MBO,它并不能很好地解决公司治理结构和代理成本问题、反而会加重企业内部人控制、造成国有资产流失问题(郎咸平,2004)。回顾我国MBO的理论与实践,仍然有许多重要问题没有解决,其中MBO对中小股东财富的影响就是一个非常值得研究的重要问题。本文站在中小股东利益保护的角度,以我国上市公司为背景对管理层收购的财富转移现象进行了实证分析,得出MBO中中小投资者财富转移的一个理论解释——财富掠夺说,并通过对发达国家MBO、转型国家MBO的与我国MBO的对比研究,总结出实施MBO的有效路径。
严[5](2008)在《中国管理层收购(MBO)的市场效应及其对上市公司经营绩效和财务政策的影响》文中提出管理层收购(MBO)在欧美等发达国家已有二、三十年的历史,在东欧各国、俄罗斯等经济转型国家也有近十年的发展。从国外的经验看,管理层收购不论在发达的资本主义国家,还是在经济处于转型的发展中国家,都对经济发展起到了积极的推动作用。而在中国,管理层收购作为产权制度改革的一种方式,自上世纪九十年代末在我国上市公司应用和推广以来,遇到了法律法规和操作方式等方面的问题,也暴露了管理层收购交易价格不透明、价格意义不清晰等方面的缺陷,成为了各方争论的热点。本文从管理层收购的市场效应、管理层收购的经营绩效以及管理层收购后的财务政策三个方面对我国上市公司的管理层收购进行全面的剖析和研究,并提出相关的建议。在理论研究部分,本文回顾了管理层收购的动因、管理层收购的一般特征、理论基础及研究现状,并着重阐述了管理层收购在中国的发展困境。在实证研究部分,本文收集了1997年至2006年间我国实施管理层收购的上市公司样本的相关数据,借助SPSS13.0软件,应用事件分析法、主成分分析法和参数检验等数理统计方法对所搜集的样本进行统计分析,以考察管理层收购产生的市场效应和对目标公司经营绩效的影响,同时通过对管理层收购后关联交易和分红效应的分析来判断国内的管理层收购是否存在财富转移的现象。通过理论和实证的分析,本文认为中国上市公司的管理层收购没有给流通股股东带来显着的财富效应,企业的经营绩效也未得到显着的提升,而且由于管理层收购后关联交易的大幅增加,使得国内的管理层收购呈现出财富转移的特征。为了促进管理层收购在中国的健康发展,必须加快资本市场建设、建立投资者保护制度以及优化管理层收购融资体制,从而使管理层收购的积极功能得以充分发挥,真正成为改进公司治理、降低代理成本、提升公司价值和提高公司绩效的有效方式。
孙烨楠[6](2008)在《我国企业管理层收购财务问题研究》文中认为随着经济全球化在世界范围内的渗透和中国对外开放进程的不断深化,管理层收购(Management Buyout,简称“MBO”)作为西方发达国家较为成熟的股权运作模式也来到了中国。1999年5月13日,“北京四通投资有限公司”的注册成立,标志着MBO正式步入中国企业的并购舞台。紧接着又有越来越多的上市公司开始尝试实施MBO,并于2003年掀起了中国MBO的高潮。MBO在明确公司产权、降低委托代理成本、激励内部人积极性等方面有着十分积极的作用。在我国实施MBO,可以实现国有经济的战略性退出,有助于解决国有企业存在的“所有者虚位”问题,并推动中国企业向现代企业制度过渡。但是在实践过程中,也出现了诸如交易价格不透明、收购价格偏低、收购资金来源不明等一系列问题。由于监管不力、操作不当导致MBO在一定程度上成为国有资产流失的途径。MBO作为一种较为成熟的经营方式,为什么在我国的实践中会遇到重重障碍?形成MBO困境背后的原因是什么?根据我国的具体情况,短期内推进MBO可以采取怎样的思路?难点问题解决的长期发展方向是什么?如何培育适合MBO健康生长的土壤?为了探讨这一系列的问题,本文在借鉴西方成熟的管理层收购理论和实务的基础上,从会计和财务的角度出发,详细分析我国企业实施MBO所面临的主要财务难点问题——MBO定价、融资及盈余管理等问题,就我国MBO短期内和长期的发展提出个人的观点及建议。本文主要分为五个部分:第一部分,绪论。主要介绍研究背景、研究方法、研究思路及主要内容,对管理层收购的国内外相关文献进行述评,从而为后文的分析奠定基础。第二部分,管理层收购相关理论。在对管理层收购基本概念归纳总结的同时,得出本文对管理层收购概念的见解;归纳本文所研究的管理层收购的理论基础,为后文做理论铺垫,此外对我国管理层收购的发展进行阶段性回顾,旨在反映我国MBO的历史沿革。第三部分,我国管理层收购的定价方式研究。首先对企业价值评估所采用的方法进行简要介绍,在对目前我国企业价值评估有待公允的现状下,提出我国管理层收购能够采用的客观、科学的评估方法,并对管理层历史贡献的量化进行分析,以期作为规范现有定价方式的参考。第四部分,我国管理层收购的融资问题研究。这部分首先对西方国家成熟的管理层收购的融资方式和融资结构进行介绍,在分析我国管理层收购融资现状的基础上,为现阶段我国管理层收购提出可供实施的融资方式,为规范管理层收购融资提出可供采用的对策。第五部分,管理层收购盈余管理的探讨。本部分基于财务学视角解读盈余管理概念,同时可以看出我国管理层收购存在盈余管理的可能,在上市公司管理层收购盈余管理行为的理论和实证研究的基础上,为我国管理层收购中管理层盈余管理行为提出一些管理建议。本文的主要观点:关于MBO是否导致国有资产流失的问题,本文的观点是:应当运用辩证的思维来看待——不规范的MBO可能导致国有资产流失,但并不等于所有的MBO都会导致国有资产流失,关键在于我们如何运用MBO这一工具,在我国通过MBO将国有企业转变为市场化运作的公司,如果操作得当是具有潜在的管理效率提升空间,可以带来企业经营效率的大幅提高。从这一角度来讲,MBO非但没有导致企业资产的流失,反而能够实现企业价值的增加。本文的主要贡献:1、根据不同企业性质选用适当的企业价值评估方法。在对目前我国企业价值评估有待失公允的现状下,结合国际惯用的企业价值评估方法,以理论为依据,以法律为准绳,针对不同性质的企业选取与其相适应的评估模型,以期作为规范我国管理层收购现有定价方式的参考;此外,本文对管理层历史贡献量化的原则方面做出一些建议,以期能够作为不同类型或不同行业的企业量化管理层历史贡献时的参考依据。2、为拓宽融资渠道,改善融资退出机制提出建议。在分析我国管理层收购融资现状的基础上,探索了多样化的融资渠道,发展投资以及规范管理层收购融资的退出机制,并在此基础上,提出了可供参考的对策。3、对管理层收购中盈余管理采取必要的监督措施。本文对我国管理层收购存在盈余管理的可能性进行分析,以现有理论和实证研究为基础,为我国管理层收购中管理层盈余管理行为提出一些可供实施的管理建议,以期能够有效防制管理层收购的盈余操作带来国有资产的流失。
白刚[7](2007)在《管理层收购法律问题研究》文中提出本文在探讨管理层收购含义及其基本理论的基础上,对中国企业管理层收购面临的政策、法律环境、发展现状等问题进行了实证分析。本文共分四部分,各部分主要内容如下:第一部分:管理层收购的基本法律理论。本部分主要介绍了管理层收购的概念、特征等。第二部分:中国企业管理层收购发展现状及法律环境剖析。本部分在归纳并分析中国企业管理层收购发展三个阶段的基础上,对中国企业管理层收购的特点与原因及中国管理层收购面临的法律、政策环境进行了探讨。第三部分:中国管理层收购面临的法律困境。第四部分:解决中国管理层收购面临法律困境的对策。在收购主体方面和收购融资方面分别作了探讨。
孙迪[8](2007)在《我国上市公司管理层收购(MBO)财务绩效的实证研究》文中研究指明自19世纪出现“经理人革命”以来,如何降低现代企业制度下因所有权和经营权分离而产生的代理成本问题一直是西方学者研究的重要领域。对我国而言,在国有企业改革过程中,降低因两权分离和所有者缺位所产生的内部人控制和委托-代理问题也同样是理论界和实业界关注的焦点。从理论上来讲,管理层收购(Management Buy-out,简称MBO)通过实现所有权和经营权的统一,可以有效解决委托人和代理人目标函数不一致的矛盾,从而可以降低甚至消除代理成本,而且,西方国家自20世纪80年代以来的大量实践也确实证明,管理层收购在激励管理层积极性、降低代理成本和提高企业绩效等方面具有重要作用。20世纪90年代末期,管理层收购(MBO)开始进入我国,并逐渐成为我国理论界和实业界积极探索的热点问题。但随着管理层收购在我国的逐步实施,其操作过程中的诸多问题逐渐显露,人们对其在提高企业绩效方面的作用也产生了许多质疑。尤其是在2004年8月“郎顾之争”引发了我国关于产权改革的全国性讨论之后,学术界对于我国是否适宜进行管理层收购更是产生了明显的意见分歧。在现有条件下,我国实行MBO到底是会产生与国外相同的激励作用、真正提高企业的绩效,还是会产生新的内部人控制风险、引发国有资产的流失并损害流通股股东的利益?学术争端亟待实证的检验,但我国目前对MBO的实证研究仍相对欠缺。因此,本文运用实证分析的方法,从管理层收购绩效的角度入手来考察MBO在我国的实际作用。本文采用事件研究法和因子分析法对2000-2004年我国实施管理层收购的45家上市公司MBO公告前后共20个交易日的股价信息和MBO前后4年中的11项财务指标数据分别进行了统计分析与检验,得出了我国上市公司在MBO后绩效非但没有得到提高,反而较MBO前有所下降的结论。文章还对导致该结果的原因进行了分析,并给出了我国实施MBO的相关政策建议。
望志刚[9](2007)在《管理层收购的理论与现实》文中指出伴随着科学技术和世界经济的日益发展,世界经济格局也悄然发生着变化。这一变化通常相伴着各种复杂而庞大的收购活动。频繁且影响巨大的收购活动,预示着第五次世界范围内的并购浪潮正奔涌着向人们袭来。全球范围的收购浪潮来势凶猛,冲击着世界每一个角落,传统经济与新兴经济的势力随着浪涛此消彼长。我国刚从封闭的环境中走出,正一步步的融入到世界经济体系中。作为世界新兴的经济体,对于国际上新生的甚至一些已通用多年的制度、规则和运营模式,我国还表现出种种排斥和茫然。管理层收购(Management-Buy-out)从诞生之初到现今一直保持着强大的生命力,其在世界上已得到广泛的运用,但其自传入我国之初就引起了轩然大波,理论界对其非白即黑的尖锐争论,政策面对其死亡或生存的矛盾宣判,舆论界对其追捧或唾弃的摇摆态度。如此种种,都反映了管理层收购对我国传统社会的巨大冲击,来者是神是魔现在各界都还莫衷一是,只待长期的博弈后,去掉喧嚣和浮华后,来者才会以真身示人。对于管理层收购,众多学者从不同角度对其进行了分析,并得出了各自不同的结论。作为一个法学学者,笔者试图从法律的角度对管理层收购进行理论分析,同时结合我国的现实法制状况对其进行实证性考证,以期找出我国管理层收购适用中存在的问题,并有针对性的提出完善意见,希望能将我国管理层收购的现状和未来准确而清晰的勾勒出来。文章共有五部分。第一部分以管理层收购的源与流为题,主要围绕管理层收购的内涵、特征、产生及演变等进行论述。首先,概述了管理层收购的内涵及产生发展,并总结出其应有特征,以区别与之有着深厚渊源的杠杆收购。据其特征,进一步概括出其所具有的功用。接着,按照普遍标准对管理层收购进行了一般性分类,紧接着,按照收购目的对我国管理层收购进行了分类。并行列明一般管理层收购类型与我国管理层收购类型,是为了让人们对二者的差异能有直观的了解。最后,对中外管理层收购进行了比较,指明了二者的差异,这能让人们对我国管理层收购的差距与缺陷有初步的认识。第二部分对管理层收购进行了理论分析,主要从民商法理论角度、经济学理论角度和公司治理结构理论角度进行阐述,期望通过该部分的论述说明管理层收购的合理性和现实可行性。在民商法理论视角下,通过对照意思表示、行为能力和行为合法性等各项民事法律行为生效要件,从而对管理层收购这一特殊的民事法律行为的效力作出判断。在经济学理论视角下,通过成本理论与激励约束理论对管理层收购进行分析,进而找到实施管理层收购的理论支撑。在公司治理结构理论下,通过对完成收购后的公司决策机关、执行机关、监督机关权限划分、制衡机制的分析,使人们认识到在管理层收购完成后,公司治理环境得到了改善,并且公司治理问题仍旧还具有迫切性和现实性。第三部分对我国实施管理层收购的可行性进行了论述,主要围绕我国典型的企业形态——国有企业和上市企业进行了分析。对于国有企业,通过政策支持和现实需求两方面进行了分析。政策上已经不存在阻碍国企管理层转变为所有者的障碍;现实中国企迫切希望通过管理层收购破解经营困局。对于上市企业,通过内、外两方面因素进行了分析。从内部因素分析,上市公司有实施管理层收购的需要,从外部因素看,上市公司已经具备了实施管理层收购的各项条件。第四部分对我国适用管理层收购中存在的问题进行了论述,主要从法律法规、融资渠道和监管、定价体制方面展开了分析。首先,分别对新《公司法》、新《上市公司收购管理办法》、《企业国有产权向管理层转让的暂行规定》等法律法规存在的缺感,及其对实施管理层收购的影响进行了阐述。然后,对我国现有的融资渠道进行了列举,并对管理层借以融资的可行性进行了分析。最后,对于我国的监管体制和定价体制进行了分析,指出其中存在的种种问题。通过这一部分的论述,希望人们能够认识到,造成管理层收购在我国适用混乱并引来种种非议的,关键是因为法律法规的不完善、资本市场的不成熟和监管体制的不健全。第五部分针对我国适用管理层收购过程中存在的问题,提出了相应的完善建议,主要从改善管理层融资环境、完善收购定价机制和完善相应法律法规等方面提出改进建议。
孙利[10](2007)在《基于获取剩余索取权的管理层收购理论与实证研究》文中进行了进一步梳理本文以国内外管理层收购的现有研究成果为基础,运用新制度经济学分析框架和现代金融学分析工具,以解释和指导我国管理层收购的具体实践为目的,进行了以剩余索取权为中心概念的管理层收购理论与实证研究。全文从以下五个方面剖析了我国管理层收购的剩余索取权特征。1、本文将企业看成是各要素提供者之间的契约集,把管理层收购看成是拥有企业剩余控制权的管理者获取企业剩余索取权的契约行为。这一契约行为实现了企业的剩余索取权与剩余控制权的紧密结合,实现了企业的剩余索取权与企业风险的紧密结合,实现了企业剩余索取权与大量债务融资的紧密结合。收购较好地解决了企业制度要解决好的两个问题,即经营者激励问题和经营者选择问题。2、本文以企业管理者自然地拥有对企业的剩余控制权和所有者自然地拥有对企业的剩余索取权为前提,分析了剩余索取权的不同分享安排对参与企业的要素提供者的不同激励,而管理层收购作为一种典型的剩余索取权与剩余控制权的结合方式是有效调动管理者努力工作积极性的重要制度安排。这种制度安排在非对称信息条件下所有者不能有效实施对经营者的监督时,有利于降低代理成本,有利于防止经营者的机会主义行为。3、根据我国上市公司管理层收购后公司不下市的特点,运用对公司收购效应研究所普遍使用的事件研究法,以较为长期的股价变动趋势为依据,创造性地进行了长期财富效应分析,这在对管理层收购问题的研究中尚属首次。长期财富效应研究的结论是持有实施了管理层收购公司股票的流通股股东获取了超常收益。这一结论呼应了国外管理层收购的短期财富效应,同时也验证了本文的理论研究结论。4、管理层收购的关键性评价是能否带来经济效率。本文以4个指标组成财务绩效,以3个指标组成管理绩效,并进行了比较分析。结论是企业绩效得到提高。企业绩效提高连接了剩余索取权的激励作用与长期财富效应,成为二者之间的桥梁和纽带。绩效的提高一方面是剩余索取权对管理者激励的结果,另一方面是长期财富效应的“信息”来源。5、本文构建的以剩余索取权为中心概念和本质特征的对管理层收购问题进行理论和实证研究的框架,研究的假设、论证和结论是自洽的。其中的长期财富效应研究不仅具有创新性,而且因为是市场的选择凸显了剩余索取权对管理层激励的积极作用,形成了市场对管理层收购的肯定评价。
二、管理层收购要慎行(论文开题报告)
(1)论文研究背景及目的
此处内容要求:
首先简单简介论文所研究问题的基本概念和背景,再而简单明了地指出论文所要研究解决的具体问题,并提出你的论文准备的观点或解决方法。
写法范例:
本文主要提出一款精简64位RISC处理器存储管理单元结构并详细分析其设计过程。在该MMU结构中,TLB采用叁个分离的TLB,TLB采用基于内容查找的相联存储器并行查找,支持粗粒度为64KB和细粒度为4KB两种页面大小,采用多级分层页表结构映射地址空间,并详细论述了四级页表转换过程,TLB结构组织等。该MMU结构将作为该处理器存储系统实现的一个重要组成部分。
(2)本文研究方法
调查法:该方法是有目的、有系统的搜集有关研究对象的具体信息。
观察法:用自己的感官和辅助工具直接观察研究对象从而得到有关信息。
实验法:通过主支变革、控制研究对象来发现与确认事物间的因果关系。
文献研究法:通过调查文献来获得资料,从而全面的、正确的了解掌握研究方法。
实证研究法:依据现有的科学理论和实践的需要提出设计。
定性分析法:对研究对象进行“质”的方面的研究,这个方法需要计算的数据较少。
定量分析法:通过具体的数字,使人们对研究对象的认识进一步精确化。
跨学科研究法:运用多学科的理论、方法和成果从整体上对某一课题进行研究。
功能分析法:这是社会科学用来分析社会现象的一种方法,从某一功能出发研究多个方面的影响。
模拟法:通过创设一个与原型相似的模型来间接研究原型某种特性的一种形容方法。
三、管理层收购要慎行(论文提纲范文)
(1)论公司收购中目标公司董事义务(论文提纲范文)
摘要 |
Abstract |
引言 |
第一章 目标公司董事义务法律分析 |
第一节 2010 年至 2012 年期间并购市场交易数据 |
一、 上市公司并购交易透明化 |
二、 敌意收购突现中国资本市场 |
三、 多行业并购交易活跃 |
四、 出境并购屡遭失败 |
五、 央企非主业境外投资遭监管 |
第二节 董事在公司收购中之作用 |
一、 股东大会决策模式下董事之作用 |
二、 董事会决策模式下董事之作用 |
第三节 目标公司董事行为规制之必要性 |
一、 公司收购中保护股东利益的必要性 |
二、 公司收购引起董事和公司利益冲突 |
第二章 目标公司董事义务立法现状 |
第一节 目标公司董事义务法律规范 |
一、 《证券法》、《公司法》之规定 |
二、 其他相关法律法规之规定 |
第二节 现行立法之不足 |
一、 《公司法》和《证券法》之不足 |
二、 《上市公司收购管理办法》之不足 |
第三章 现行立法不完善所引发之问题 |
第一节 缺乏规制之董事行为所引发之问题 |
一、 董事随意提起反收购,损害股东利益 |
二、 董事利用管理层收购,侵占公司财产 |
三、 董事未谨慎判断收购条件,公司受损 |
第二节 现行立法不完善导致之后果 |
一、 影响股权收益,损害股东利益 |
二、 阻碍资产重组,损害公司利益 |
第四章 完善目标公司董事义务若干建议 |
第一节 完善目标公司董事忠实义务若干建议 |
一、 公司收购中目标公司董事忠实义务 |
二、 反收购之合法性审查 |
三、 管理层收购中利益冲突之规范 |
第二节 完善目标公司董事勤勉义务若干建议 |
一、 公司收购中目标公司董事勤勉义务 |
二、 尽职调查和披露收购信息 |
三、 争取最优收购条件 |
结语 |
参考文献 |
在读期间发表的学术论文与研究成果 |
后记 |
(2)中国管理层收购的规范化研究(论文提纲范文)
内容摘要 |
Abstract |
1 引言 |
1.1 研究背景和意义 |
1.1.1 研究背景 |
1.1.2 研究意义 |
1.2 论文结构和研究方法 |
1.2.1 论文结构 |
1.2.2 研究方法 |
2 MBO的概念及相关理论 |
2.1 MBO的相关概念及特征 |
2.1.1 MBO的相关概念 |
2.1.2 MBO的特征 |
2.2. MBO的理论基础 |
2.2.1 代理成本理论 |
2.2.2 防御剥夺论 |
2.2.3 企业家才能论 |
2.2.4 财富转移论 |
2.2.5 税收利益理论 |
3 MBO在国外的发展 |
3.1 国MBO在西方发达国家的发展 |
3.1.1 西方发达国家MBO主要方式 |
3.1.2 西方发达国家MBO收购流程 |
3.1.3 美国MBO的实践与经验 |
3.2 MBO在亚洲的发展 |
3.3 MBO在俄罗斯与东欧的发展 |
4 MBO在我国的发展 |
4.1 MBO在我国的发展历程 |
4.2 MBO在地方国企改革中的实践 |
4.3 我国MBO的制度环境发展历程 |
4.4 我国多种形式的MBO收购 |
5 中西方MBO的比较 |
5.1 中西方MBO的区别 |
5.2 中西方MBO的差异 |
6 当前我国MBO出现的问题及规范化建议 |
6.1 当前我国MBO出现的问题 |
6.1.1 实施MBO前将目标企业做亏 |
6.1.2 收购价格的公平正性 |
6.1.3 MBO融资行为不规范 |
6.1.4 MBO后的道德风险 |
6.2 规范我国MBO的对策建议 |
6.2.1 严格审查收购主体资格 |
6.2.2 审慎选择目标企业 |
6.2.3 建立合理的定价机制 |
6.2.4 规范融资行为与融资创新 |
6.2.5 强化市场约束,完善现有法规监管体系 |
7 结论 |
参考文献 |
致谢 |
在学期间发表的学术论文和研究成果 |
详细摘要 |
(3)我国国有企业管理层收购(MBO)中的法律问题与解决方法(论文提纲范文)
摘要 |
Abstract |
第一章 引言 |
第二章 概述 |
第一节 管理层收购的经济学界定与法学界定 |
一、管理层收购的经济学界定 |
二、管理层收购的法学界定 |
第二节 管理层收购的特征 |
第三节 管理层收购的作用与意义 |
一、管理层收购的作用与意义 |
(一) 管理层收购有利于企业代理成本的合理降低 |
(二) 管理层收购有利于企业结构的有效调整 |
(三) 管理层收购有利于资本市场的金融创新 |
(四) 管理层收购的其他作用 |
二、当前我国管理层收购的作用与意义 |
(一) 管理层收购有利于解决“所有者缺位”问题,明晰国有企业产权结构 |
(二) 管理层收购对建立和完善国有企业的退出机制有重要的借鉴意义 |
(三) 管理层收购有利于公司激励机制的进一步完善 |
(四) 管理层收购为企业家专业素质的充分发挥提供了一个平台 |
第三章 管理层收购的历史发展 |
第一节 国外管理层收购的发展过程 |
一、国外管理层收购的起源 |
二、国外主要管理层收购模式 |
(一) 英美国家管理层收购模式 |
(二) 俄罗斯及东欧国家管理层收购模式 |
第二节 我国管理层收购的发展过程 |
一、我国管理层收购产生的背景 |
(一) “一股独大”现象 |
(二) “内部人控制”现象 |
(三) “所有者缺位”现象 |
二、我国管理层收购的历史发展 |
(一) 我国管理层收购的雏型阶段(20世纪90年代中后期) |
(二) 我国管理层收购的成型阶段(20世纪90年代末期至21世纪初期) |
(三) 我国管理层收购的快速推进阶段(2002年至2004年) |
(四) 我国管理层收购的限制阶段(2004年12月以后) |
第三节 管理层收购在中国的法律与政策现状 |
一、《中华人民共和国宪法》的规定 |
二、《中华人民共和国公司法》的规定 |
三、《中华人民共和国证券法》的规定 |
四、有关管理层收购的条例、条令及部门规章 |
五、有关管理层收购的其他政策性规定 |
第四章 目前我国国有企业实施管理层收购存在的法律问题 |
第一节 收购主体方面的法律问题 |
一、管理层收购主体的分类 |
二、管理层收购主体的合法性问题 |
(一) 管理层个人 |
(二) 壳公司 |
(三) 职工持股会 |
第二节 融资方面的法律障碍 |
一、管理层收购资金的来源分类 |
二、融资渠道的匮乏 |
三、融资手段的规范性 |
第三节 定价方面的法律缺陷 |
一、收购价格的合理性 |
二、定价过程中产生的问题 |
三、对定价问题的法律分析 |
第四节 信息披露方面的法律缺失 |
一、信息披露制度的作用 |
二、信息披露制度的法律规定 |
三、信息披露制度的不足 |
第五章 解决上述法律问题的方法 |
第一节 对收购主体的法律规制 |
一、对以自然人作为管理者进行法律制度完善 |
二、对以壳公司作为管理者进行法律制度完善 |
三、对以职工持股会作为管理者进行法律制度完善 |
第二节 对融资制度的法律完善 |
一、大力拓展融资渠道,发展机构投资者,并建立和完善其退出机制 |
二、适当放宽法律限制条件,创建多元的管理层收购融资体制 |
第三节 对定价制度的法律改进 |
一、形成监管配套体系,加强审计力度 |
二、通过政策法规,制定合理的定价规则 |
三、加强信息披露,确保定价公开化 |
第四节 对信息披露法律制度的应用 |
一、建立完善的信息公开机制,将信息公开贯穿于管理层收购的整个过程 |
二、加强信息披露的及时性和有效性 |
三、在管理层收购中使信息披露成为法定义务 |
四、完善对信息披露制度的法律规定 |
第六章 结论 |
参考文献 |
致谢 |
在读期间科研成果目录 |
(4)管理层收购中的财富转移与中小股东利益保护(论文提纲范文)
内容摘要 |
Abstract |
第一章 导言 |
第一节 研究背景与意义 |
第二节 研究思路和写作框架 |
第三节 研究方法与主要创新点 |
第二章 MBO中财富转移和中小股东利益保护的理论研究 |
第一节 管理层收购的概念及特征 |
第二节 管理层收购的作用分析 |
第三节 管理层收购财富效应的理论研究 |
第四节 管理层收购与股东权益保护 |
第三章 我国MBO对中小股东利益影响的研究:以上市公司为例 |
第一节 上市公司MBO之前对中小股东利益的影响 |
第二节 上市公司MBO过程中中小股东利益的变化 |
第三节 上市公司MBO后中小股东利益的变化 |
第四章 MBO过程中中小股东财富被转移的因素分析 |
第一节 管理层在MBO中的财富转移行为分析 |
第二节 股权结构与中小股东财富转移 |
第三节 股权定价方式与中小股东财富转移 |
第五章 国内外MBO的比较研究:如何有效保护股东利益 |
第一节 发达国家MBO与我国MBO的比较 |
第二节 其它转型经济国家MBO与我国MBO的比较 |
第六章 结论与政策建议 |
第一节 以投资者保护为核心的有效MBO的制度分析 |
第二节 目前适合MBO的企业类型 |
参考文献 |
致谢 |
(5)中国管理层收购(MBO)的市场效应及其对上市公司经营绩效和财务政策的影响(论文提纲范文)
摘要 |
ABSTRACT |
第一章 引言 |
第一节 研究背景 |
第二节 研究思路与框架 |
第二章 管理层收购的发展与现状研究 |
第一节 管理层收购的界定 |
第二节 管理层收购的起源与发展 |
第三节 管理层收购的一般特征 |
第四节 中国企业管理层收购的发展历程与问题 |
第三章 研究回顾 |
第一节 管理层收购的理论分析 |
第二节 管理层收购的研究综述 |
第四章 研究设计 |
第一节 样本数据的选择 |
第二节 中国上市公司MBO市场效应的研究设计 |
第三节 中国上市公司MBO经营绩效的研究设计 |
第四节 中国上市公司MBO后财务政策的研究设计 |
第五章 实证研究结果与分析 |
第一节 中国上市公司MBO市场效应的实证研究结果及分析 |
第二节 中国上市公司MBO经营绩效的实证研究结果及分析 |
第三节 中国上市公司MBO后财务政策的实证研究结果及分析 |
第六章 研究结论 |
第一节 研究结论及解释 |
第二节 完善管理层收购的建议 |
第三节 本文研究局限 |
第四节 未来研究方向 |
参考文献 |
附录:总体样本列表 |
后记 |
(6)我国企业管理层收购财务问题研究(论文提纲范文)
摘要 |
Abstract |
1. 绪论 |
1.1 选题背景和意义 |
1.2 国内外研究现状及文献综述 |
1.2.1 国外管理层收购研究情况 |
1.2.2 国内管理层收购研究情况 |
1.3 我国关于管理层收购的相关规定 |
1.3.1 《企业国有产权向管理层转让暂行规定》 |
1.3.2 《关于进一步规范国有企业改制工作的实施意见》 |
1.3.3 《上市公司收购管理办法》(2006 年修订) |
1.3.4 《关于进一步规范国有企业改制工作的实施意见》 |
1.4 研究目的与写作思路 |
2. 管理层收购相关理论 |
2.1 管理层收购基本概念与理论基础 |
2.1.1 管理层收购的基本概念 |
2.1.2 管理层收购的理论基础 |
2.2 我国管理层收购沿革 |
2.2.1 20 世纪90 年代后期至2000 年——起步阶段 |
2.2.2 2001 年——2003 年迅速发展阶段 |
2.2.3 2003 年底至今——整顿规范阶段 |
3. 我国管理层收购的定价方式研究 |
3.1 我国管理层收购的定价现状 |
3.1.1 现状 |
3.1.2 现状存在的问题及其影响 |
3.2 建立客观公正的定价方式应考虑的主要因素 |
3.2.1 与管理层收购定价方式有关的法律法规 |
3.2.2 企业价值评估方法 |
3.2.3 对管理层历史贡献的认可 |
3.3 企业价值评估方法的选用 |
3.3.1 评估方法的选用原则 |
3.3.2 现金流量折现模型的运用 |
3.3.3 经济附加值模型的运用 |
3.4 管理层历史贡献量化的探讨 |
3.4.1 理论依据 |
3.4.2 学术界对管理层历史贡献量化的研究 |
3.4.3 对管理层历史贡献量化的建议 |
4. 我国管理层收购的融资问题研究 |
4.1 西方国家管理层收购的融资模式概述 |
4.1.1 西方国家管理层收购的融资方式 |
4.1.2 英美国家管理层收购的融资结构 |
4.2 我国企业管理层收购融资方式的现状及原因分析 |
4.2.1 我国管理层收购融资方式现状 |
4.2.2 我国管理层收购融资困难的原因分析 |
4.3 改进我国企业管理层收购融资方式的探讨 |
4.3.1 融资渠道多样化的探索 |
4.3.2 发挥投资银行在管理层收购中的作用 |
4.3.3 建立和完善管理层收购融资的退出机制 |
5. 管理层收购盈余管理的探讨 |
5.1 管理层收购中的盈余管理的基本概念 |
5.1.1 管理层收购中盈余管理的基本概念 |
5.1.2 管理层盈余管理的可能性 |
5.2 国内外对MBO 中可能存在盈余管理的实证研究情况 |
5.3 对管理层收购盈余管理行为的管理建议 |
5.3.1 加大对管理层收购实施前的审计力度 |
5.3.2 管理层收购后对公司治理机制进行审计监督 |
5.3.3 在管理层收购实施后加强企业内部控制、完善公司治理 |
参考文献 |
后记 |
致谢 |
在读期间科研成果目录 |
(7)管理层收购法律问题研究(论文提纲范文)
内容提要 |
序言 |
一、管理层收购的基本法律理论 |
(一) 管理层收购的涵义 |
(二) 管理层收购的主要种类 |
(三) 管理层收购的基本模式 |
(四) 管理层收购的法律意义 |
二、中外管理层收购的发展历程 |
(一) 国外管理层收购的发展历程 |
(二) 管理层收购在中国的初步实践 |
(三) 中外管理层收购的比较分析 |
三、我国管理层收购面临的法律环境 |
(一) 规范管理层收购的法律法规框架基本形成 |
(二) 我国管理层收购面临的法律困境 |
四、解决我国管理层收购法律困境的对策 |
(一) 运用信托方式解决管理层收购主体面临的法律困境 |
(二) 解决我国企业管理层收购融资法律困境若干法律建议 |
(三) 完善管理层收购中国有资产保护的法律建议 |
结语 |
注释 |
参考文献 |
论文摘要(中文) |
论文摘要(英文) |
后记 |
导师及作者简介 |
(8)我国上市公司管理层收购(MBO)财务绩效的实证研究(论文提纲范文)
摘要 |
ABSTRACT |
1 引言 |
1.1 研究背景 |
1.2 研究目的 |
1.3 研究意义 |
1.4 研究方法 |
1.5 技术路线 |
2 管理层收购(MBO)的理论概述 |
2.1 管理层收购的内涵与特征 |
2.1.1 管理层收购的内涵 |
2.1.2 管理层收购的特征 |
2.2 管理层收购的发展状况 |
2.2.1 管理层收购在国外的发展历程 |
2.2.2 管理层收购在我国的发展历程 |
2.3 管理层收购绩效的相关理论 |
2.3.1 价值创造论的观点 |
2.3.2 财富转移论的观点 |
2.4 文献评述 |
2.4.1 国外文献评述 |
2.4.2 国内文献评述 |
3 我国上市公司管理层收购(MBO)绩效的实证分析 |
3.1 研究样本及数据来源 |
3.1.1 研究样本 |
3.1.2 数据来源 |
3.2 实证分析 |
3.2.1 我国上市公司MBO市场效应的实证分析 |
3.2.2 我国上市公司MBO财务绩效的实证分析 |
3.3 实证分析结论 |
4 我国实行管理层收购(MBO)的现实思考 |
4.1 实证分析结论解释 |
4.2 关于我国实行管理层收购的两点思考 |
5 政策建议 |
(1) 建立健全市场化的产权交易机制 |
(2) 加快推进法制建设 |
(3) 努力拓宽融资渠道 |
(4) 逐步完善监督机制 |
(5) 加大人才培养力度 |
(6) 加强MBO后的整合工作 |
6 研究结论及展望 |
6.1 研究结论 |
6.2 研究展望 |
参考文献 |
附录 |
个人简介 |
导师简介 |
获得成果目录清单 |
致谢 |
(9)管理层收购的理论与现实(论文提纲范文)
摘要 |
Abstract |
引言 |
一、管理层收购的源与流 |
(一) 管理层收购的产生背景及主要功用 |
(二) 管理层收购的一般类型 |
(三) 我国管理层收购的主要类型 |
(四) 中外管理层收购比较 |
二、管理层收购的理论分析 |
(一) 对管理层收购的民商法理论分析 |
1、民事法律行为理论视角下的管理层收购 |
(二) 对管理层收购的经济理论分析 |
1、成本理论视角下的管理层收购 |
2、激励约束理论视角下的管理层收购 |
(三) 对管理层收购后公司治理结构的分析 |
三、我国实施管理层收购的可行性分析 |
(一) 我国国有企业实施管理层收购的可行性分析 |
(二) 我国上市公司实施管理层收购的可行性分析 |
1、我国上市公司实施管理层收购的内部因素 |
2、我国上市公司实施管理层收购的外部因素 |
四、我国管理层收购现存问题及分析 |
(一) 对现行法律法规的分析 |
1、新《公司法》相关规定的局限 |
2、新《上市公司收购管理办法》中有关管理层收购规定的问题 |
3、《企业国有产权向管理层转让的暂行规定》中相关规定的局限 |
4、《国资委关于进一步规范国有企业改制工作的实施意见》中相关规定的缺憾 |
5、相关地方规章存在的问题 |
(二) 对现有融资方式的分析 |
1、银行贷款的限制 |
2、发行有价证券的现实困难 |
3、金融租赁融资的局限 |
4、我国管理层收购现实的融资途径——设立信托资金 |
(三) 对我国现行监管体制及定价体制的分析 |
1、信息披露制度的漏洞 |
2、定价机制缺陷 |
五、我国管理层收购的完善之道 |
(一) 有关改善我国管理层收购融资环境的建议 |
1、适当放宽企业贷款使用范围,细分股本权益性投资以及有价证券投资活动 |
2、放宽企业债券的发行条件,拓宽企业债券的使用范围 |
3、规范私募基金的筹集、管理和使用,尽快出台相关法律法规 |
4、创设多种融资工具,拓宽融资渠道 |
(二) 有关完善我国管理层收购定价机制的建议 |
1、改变单一的净资产定价标准,引入多样化的市场定价标准 |
2、建立专门的交易市场,为交易双方提供公平、公开的博弈竞技场 |
(三) 有关完善我国管理层收购相关制度及法规的建议 |
1、强制规定组建特别委员会,杜绝管理层收购中内部人控制情形 |
2、细化要约收购豁免条件,避免恶意损害被收购公司利益 |
3、扩大公司资本在收购活动中的运用范围 |
4、制定完善的信息披露规则,细化违禁交易行为民事赔偿制度 |
结语 |
参考文献 |
后记 |
(10)基于获取剩余索取权的管理层收购理论与实证研究(论文提纲范文)
中文摘要 |
ABSTRACT |
第一章 绪论 |
1.1 研究背景与问题提出 |
1.1.1 研究背景 |
1.1.2 问题提出 |
1.2 管理层收购研究的意义 |
1.2.1 理论意义 |
1.2.2 现实意义 |
1.3 研究思路和结构 |
1.3.1 研究思路 |
1.3.2 主要结构 |
1.4 本文的创新点 |
1.5 本章小结 |
第二章 管理层收购国内外研究综述 |
2.1 国外管理层收购的产生背景及发展情况简介 |
2.1.1 管理层收购兴起的具体背景及发展概况 |
2.1.2 管理层收购的资金来源情况 |
2.2 国外管理层收购研究回顾及对我国的借鉴 |
2.2.1 国外管理层收购研究的总体情况 |
2.2.2 管理层收购理论的正面观点 |
2.2.3 管理层收购理论的反面观点 |
2.2.4 国外管理层收购的实证研究 |
2.2.5 国外管理层收购研究的评价及对我国的借鉴 |
2.3 我国管理层收购研究回顾 |
2.4 本章小结 |
第三章 几个基本假设及管理层收购的本质特征 |
3.1 几个基本假设 |
3.1.1 资源稀缺性 |
3.1.2 理性经济人 |
3.1.3 环境的复杂性与不确定性 |
3.1.4 产权 |
3.1.5 人力资本产权 |
3.1.6 剩余索取权 |
3.2 管理层收购的本质与特征 |
3.2.1 管理层收购的本质 |
3.2.2 管理层收购的特征 |
3.3 本章小结 |
第四章 管理层收购的剩余索取权分析 |
4.1 企业剩余索取权的分享安排及其效率 |
4.1.1 企业产权理论从所有权到剩余索取权的演变脉络 |
4.1.2 企业剩余索取权分享的基础模型及效率分析 |
4.1.3 古典企业的剩余索取权分享安排及其效率 |
4.1.4 公司制企业的剩余索取权分享安排及其效率 |
4.2 管理层收购企业的剩余索取权分享安排 |
4.2.1 时代要求拥有人力资本的经营者获取剩余索取权 |
4.2.2 管理层收购企业剩余索取权安排模型 |
4.3 金融业的发展使管理者获取剩余索取权成为可能 |
4.4 本章小结 |
第五章 管理层获取剩余索取权的委托代理分析 |
5.1 委托代理理论的回顾和简单评价 |
5.2 委托代理理论关于所有者激励经营者的基本分析模型 |
5.3 对称信息情况下所有者对经营者的最优合同 |
5.4 不对称信息情况下所有者对经营者的最优激励合同 |
5.5 管理层收购企业所有者经营者的最优激励合同 |
5.5.1 所有者与经营者之间的委托代理问题的简单总结 |
5.5.2 管理层收购企业经营者的激励合同 |
5.5.3 管理层收购与资本雇佣劳动框架下经营者激励与约束 |
5.6 本章小结 |
第六章 我国管理层收购的剩余索取权特征 |
6.1 我国管理层收购的剩余索取权特征 |
6.1.1 公有剩余索取权转变为私有剩余索取权 |
6.1.2 剩余索取权获取价格偏低 |
6.1.3 MBO以最为彻底的方式使管理者获取了剩余索取权 |
6.2 我国管理层收购剩余索取权特征根源分析 |
6.2.1 管理者有以较低价格获取剩余索取权的内在动力 |
6.2.2 剩余索取权获取价格偏低的合理性 |
6.2.3 较低价格体现了管理者和职工的历史贡献 |
6.2.4 企业剩余索取权从公有转变为私有的意义 |
6.3 本章小结 |
第七章 管理层收购财富效应实证研究 |
7.1 管理层收购短期财富效应实证研究 |
7.1.1 短期财富效应实证研究综述 |
7.1.2 我国上市公司MBO短期财富效应研究 |
7.1.3 短期财富效应不明显 |
7.2 管理层收购长期财富效应实证研究 |
7.2.1 长期财富效应国内外研究现状 |
7.2.2 我国上市公司 MBO 长期财富效应研究 |
7.2.3 长期财富效应明显存在 |
7.3 本章小结 |
第八章 管理层收购绩效的实证研究 |
8.1 引言 |
8.1.1 已有的研究 |
8.1.2 本章研究采用的方法 |
8.2 管理层收购财务绩效实证研究 |
8.2.1 样本的选取和指标的设定 |
8.2.2 财务数据的取得及整理 |
8.2.3 财务绩效比较分析 |
8.2.4 收购提升了财务绩效 |
8.3 管理层收购管理绩效实证研究 |
8.3.1 样本的选取和指标的确定 |
8.3.2 评价指标的获取及说明 |
8.3.3 管理绩效的比较分析 |
8.3.4 收购提高了管理绩效 |
8.4 本章小结 |
第九章 总结与展望 |
9.1 全文总结 |
9.2 未来展望 |
参考文献 |
发表论文情况说明 |
致谢 |
四、管理层收购要慎行(论文参考文献)
- [1]论公司收购中目标公司董事义务[D]. 汤磊. 华东政法大学, 2013(02)
- [2]中国管理层收购的规范化研究[D]. 王恒妮. 首都经济贸易大学, 2011(04)
- [3]我国国有企业管理层收购(MBO)中的法律问题与解决方法[D]. 刘云梦. 云南财经大学, 2010(04)
- [4]管理层收购中的财富转移与中小股东利益保护[D]. 朱清贞. 厦门大学, 2009(12)
- [5]中国管理层收购(MBO)的市场效应及其对上市公司经营绩效和财务政策的影响[D]. 严. 厦门大学, 2008(08)
- [6]我国企业管理层收购财务问题研究[D]. 孙烨楠. 西南财经大学, 2008(03)
- [7]管理层收购法律问题研究[D]. 白刚. 吉林大学, 2007(05)
- [8]我国上市公司管理层收购(MBO)财务绩效的实证研究[D]. 孙迪. 北京林业大学, 2007(03)
- [9]管理层收购的理论与现实[D]. 望志刚. 西南政法大学, 2007(06)
- [10]基于获取剩余索取权的管理层收购理论与实证研究[D]. 孙利. 天津大学, 2007(04)
标签:上市公司收购管理办法论文; 管理层收购论文; 上市公司收购论文; 剩余索取权论文; 目标公司论文;