一、围绕业绩与估值继续挖掘投资机会（论文文献综述）
赵杨[1]（2021）在《企业家性别、项目标题信息与众筹绩效》文中提出随着互联网金融的快速发展,众筹以其门槛低、便捷开放等特点得到众多创业者和投资者的支持,逐渐成为连接初创企业与资本市场的重要桥梁。在当前我国金融体制改革不断深化的背景下,众筹市场发展对于构建多层次资本市场格局,推进普惠金融发展,刺激创新创业,缓解中小微企业融资难问题具有重要现实意义。然而,众筹作为一种新兴金融产品,目前尚处于起步阶段,与规范化发展仍有一定距离。根据性别刻板印象与可得性启发式理论,由于众筹参与者多为缺乏经验的个人投资者,他们在信息不对称严重的众筹市场进行投资时,往往会在企业家性别和可得性程度较高的众筹项目标题等非项目质量信息的影响下,对众筹项目质量产生认知偏差,进而做出非理性的投资决策,并对众筹市场的健康发展产生不利影响。虽然已有研究指出企业家性别和项目标题信息会对众筹融资绩效产生影响,但关于二者对众筹融资绩效的具体影响机制并未得到充分探讨;同时,企业家性别和项目标题信息对众筹投资绩效的影响作用也未得到有效解答。基于此,本文以性别刻板印象和可得性启发式为主要理论依据,围绕认知偏差对众筹投融资绩效的影响,提出以下研究问题:一是企业家性别和项目标题信息如何影响众筹融资绩效?二是企业家性别如何影响投资者对项目标题信息的解读?三是企业家性别和项目标题信息是否会影响众筹投资绩效?本文以众筹市场作为研究对象,结合理论模型和实证研究,充分探讨了企业家性别、项目标题信息与众筹绩效之间的关系。本文首先构建了数理模型用于解释众筹市场中企业家性别和项目标题信息对众筹绩效的影响,为论文的实证研究奠定了分析框架和基础。其次,论文以性别刻板印象为理论依据,使用三个典型股权众筹平台的数据实证分析了企业家性别对众筹融资绩效的影响。再次,论文以可得性启发式思考为理论依据,使用众筹平台“开始吧”上的数据研究了项目标题信息对众筹融资绩效的影响。最后,论文同样使用众筹平台“开始吧”的数据,将众筹投资视为两阶段的决策过程,分析了企业家性别和项目标题信息对投资者不同阶段投资行为及众筹投资绩效的影响。本文的主要结论如下:（1）企业家性别与众筹融资绩效之间的关系随众筹平台环境的不同而不同:在风险较高的众筹平台,被认为更值得信赖的女性企业家能够获得更多的融资优势;而在发展良好,风控较强的平台,被认为更有的能力的男性企业家的融资绩效更强。（2）就风险较大的股权众筹市场而言,女性企业家更具融资优势,而领投人、企业发展阶段会调节企业家性别与众筹融资绩效之间的关系。（3）企业家可以通过项目标题影响众筹投资者的注意力:在标题中凸显市场信息可以吸引投资者的投资,凸显交互信息则会降低众筹项目的吸引力;而企业家性别会影响潜在众筹投资者对项目标题信息的解读。（4）众筹投资是一个多阶段的决策过程,企业家性别、项目标题信息在众筹的不同阶段发挥着不同的作用:就风险较小的“开始吧”众筹平台而言,在项目关注阶段,只有标题中的市场信息会影响众筹关注人数,交互信息和企业家性别不会产生显着影响;而在最终投资阶段,市场信息对潜在投资者的吸引力会进一步转化为更高的融资绩效,而交互信息与女性企业家则会降低众筹融资绩效。（5）针对众筹投资绩效的结果表明,只有项目关注人数能够有效预测众筹项目的投资收益与争议状态,而项目标题信息、企业家性别均不包含项目质量相关的信息。与已有文献相比,本文在研究视角、理论模型和研究范围方面有所创新:（1）丰富了众筹研究的视角。本文以众筹投资者的投资行为作为切入点,以认知心理学、行为金融学中的性别刻板印象和可得性启发式理论为支撑,分析了众筹市场中企业家性别和项目标题信息对众筹绩效的影响,丰富了关于众筹绩效影响因素的研究。（2）完善了众筹研究的理论模型。本文创新性地将企业家性别和项目标题信息纳入有限理性投资者的分析框架,通过构建数理模型,揭示了缺乏信息含量的信息影响众筹绩效的理论机制,完善了众筹研究的理论架构。（3）拓展了众筹的研究范围。本文创新性地将众筹投资过程划分为两阶段,具体分析了企业家性别和项目标题信息在不同阶段对众筹投资行为的影响,并在此基础上,进一步探讨了二者对项目投资绩效的影响,丰富了关于众筹投资绩效的研究。基于以上研究结论,本文有以下四点启示:（1）监管机构应加强制度建设,完善相关法律法规,为众筹市场的健康发展提供良好的制度环境,从而形成对企业家披露信息真实性的有效制约,缓解投资者认知偏差的负面影响。（2）众筹投资者在选择众筹项目的过程中,应谨慎对待企业家所披露的信息,对众筹平台和众筹项目做出全面的评估,同时充分认识自己的风险承受能力,控制投资风险。（3）为了取得融资成功,企业家应根据自己的项目情况、众筹平台环境,有针对性的披露相关项目信息,吸引投资者的注意力,提高企业融资效率。（4）为了提高平台运营绩效,众筹平台应加强对项目的尽职调查,严格控制上线项目的质量,并保证项目披露信息的真实性。
宋安娜[2]（2021）在《财务柔性、技术创新与企业价值 ——基于生物医药行业的实证研究》文中进行了进一步梳理随着社会进入了知识经济时代,创新成为技术密集型企业生存与发展的唯一途径。然而在我国目前资本市场发育滞后以及信息不对称问题严重的环境下,技术创新活动往往由于风险高、周期长而难以获得资金支持,存在很大的融资约束问题。此时拥有财务柔性的企业由于具备更强的灵活性就可以通过内源融资或者剩余举债能力来弥补资金缺口,保障技术创新活动的顺利开展。在外部环境不确定性越来越大的经济全球化时代,为了应对风险以及把握投资机会,提高创新效率,促进价值产出,企业对于财务柔性的储备相当必要。生物医药行业作为引领创新发展的代表性行业之一,在梳理基础理论与学界文献的基础上,本文根据2012-2019年间A股生物医药行业1456个样本,建立回归分析模型,从相关性和滞后性双重视角切入,探究财务柔性与企业价值、技术创新与企业价值之间的关系,并进一步分析技术创新在财务柔性与企业价值关系中起到的中介效应。另外,本文在对总体样本进行研究之后,引入了不同产权性质,探究其对财务柔性与技术创新促进企业价值提升的调节作用。实证结果表明:（1）生物医药行业财务柔性、技术创新均对企业价值存在显着正向促进作用,这种正向促进作用在当期企业价值就有充分体现,在滞后一期也得到修正。（2）技术创新在财务柔性与企业价值之间的关系中起到中介作用,即在生物医药行业,存在一条“财务柔性——技术创新——企业价值”的作用路径。原因是高现金、低负债的财务政策有效为企业开展技术创新活动提供了资金支持,从而实现了价值产出。（3）股权性质对财务柔性与企业价值、技术创新与企业价值的关系产生调节作用,非国有股权下财务柔性与企业价值的正相关关系更显着,技术创新与企业价值的正相关关系也更显着。原因是在强融资约束下,更关注价值最大化目标的非国有企业有充足的动力提升资金使用效率和技术创新投入转化效率。
刘彦[3]（2021）在《稳正资产管理公司私募股权投资风险管理优化研究》文中提出私募股权投资是推动新经济的重要因素,也是现代金融体系的重要特征,伴随着以三去一降一补为主要内容的供给侧改革的持续推动下,企业为了增强竞争力、实现更快速的发展,对于股权融资的需求持续加深。从助力改革的积极角度看,私募股权投资与国家的深化改革在战略上可谓是非常契合,私募股权投资在契合这一时代需求的背景下,已逐渐的成为了我国金融资本市场上一股重要力量。然而,在互联网时代大背景下,加之国内外经济形势风云多变,影响产业发展的各种因素也越来越多、叠加影响越发复杂,私募股权投资面临的风险日趋加大,投资退出困难、投资收益不及预期等情况更是高频发生。如何识别私募股权投资的风险管理问题,如何优化私募股权投资的风险管理体系,正在成为投资界与理论界讨论的热点话题。本文在归纳并整理私募股权投资风险管理的相关理论及研究进展的基础上,以稳正资产管理公司的私募股权投资业务展开具体研究。通过梳理稳正资产管理公司私募股权投资业务的相关情况,并对其风险管理的现状进行深入探析,发现了其私募股权投资业务在风险管理方面存在的诸多问题,如风险管理组织体系薄弱、缺乏有深度的风险识别工作标准、风险评估与决策缺乏量化工具等。针对稳正资产管理公司私募股权投资业务所面临的风险管理隐患,本人以相关理论及研究成果为指导,运用所学习到的科学理论及方法,通过设定私募股权投资风险管理的优化目标、优化原则,并提出了稳正资产管理公司私募股权投资风险管理的优化方案,具体包括如何完善风险管理组织体系及业务流程,如何健全风险识别工作标准,尝试引入并建立风险评估模型及投资估值模型等措施。相信通过实行前述优化方案,对于稳正资产管理公司的投资业务,能够更好的起到主动管理风险,加强投资风险防范的作用,对于提升稳正资产管理公司的风险识别及风险评估、决策能力有重大实践价值。同时,本人还提出如能推行事业合伙人计划、建立负奖金激励制度等举措,将为稳正资产管理公司私募股权投资风险管理优化方案的实施提供更为坚实的保障。
赵斯彤[4]（2021）在《中国股票市场的ESG责任投资研究》文中提出在全球可持续发展的大背景下,ESG责任投资已成为全球资产管理行业的前沿课题之一。ESG责任投资是一种考量环境（Environmental）、社会（Social）和公司治理（Corporate governance）因素（ESG指标）并长期产生有竞争力的财务回报和积极社会效应的投资行为。相比较已发展近半个世纪的欧美资本市场ESG责任投资,国内ESG责任投资起步相对较晚。为适应国际可持续发展的大环境和吸收成熟资本市场ESG责任投资的先进经验,本文系统、全面地研究中国股票市场ESG责任投资。全文的理论意义在于社会责任投资并非仅靠投资者理念倡导和宗教信仰推动,而是从作用机理上证明社会责任投资能够创造价值,存在发展的内生动力;实践意义在于全面深入研究中国股票市场中的ESG责任投资理论和实践,不仅为价值型机构投资者指明建立和发展ESG责任投资的实践路径,还为监管者提供有力的监管依据,从而引导ESG责任投资资金在国内市场占比逐步提高,助力金融投资促进社会可持续发展共同目标。论文分别对理论研究、实证研究和实践研究三方面进行重点探讨。并围绕如下四个部分展开研究:第一,ESG责任投资的理论基础和投资逻辑。第二,建立基于ESG信息条件下的资产价格时间序列和横截面模型,拓展并完善资产定价理论模型。第三,ESG责任投资财务绩效实证研究,对国内已开展ESG责任投资的公募基金展开研究,分析基金风险收益的潜在特征和规律;通过构建实证模型,验证加入ESG信息因子后资产定价模型的有效性,这也是论证研究假说的实证核心。并且,通过正向筛选策略建立高分值股票组合的方式,进一步验证实践策略的有效性。第四,分析海外机构投资者的ESG投资实践策略和国际监管比较,构建符合中国机构投资者特征的ESG责任投资体系,以及借鉴国际监管先进经验。关于ESG责任投资的理论基础和投资逻辑。本文以投资主体的微观企业为出发点,深入剖析利益相关者理论作为社会责任投资理论基础的必要性,并基于工具性利益相关者理论构建了利益相关者管理实践与企业绩效目标之间关系的理论模型,阐释了社会责任投资与企业经营绩效相互作用的机理。关于基于ESG信息条件下的资产价格时间序列和横截面模型。本文将ESG因素内生地纳入至现代金融理论体系之中,依据资产价格的时间特征,建立基于ESG信息条件下的DDM模型;同时结合资产价格的横截面特征,阐述了ESG-SR有效前沿和ESG-CAPM模型的应用价值。研究发现,两类模型对ESG信息对股票收益率r的影响存在分异。由此,本文提出两条递进待后文检验的研究假说,即ESG信息对投资收益率有显着影响;高分值ESG评级信息与投资收益率显着正相关,且对基金组合产生超额收益率。关于ESG责任投资财务绩效实证研究。第一,本文采取对国内公募ESG责任投资基金展开描述统计,分析证明了研究假说的一般规律,还发现ESG责任投资基金具有低风险波动特征。第二,本文构建了FF5+ESG面板实证模型,选取了基于Bloomberg 2010至2020年的A股上市公司股票ESG评级数据构建全样本股票组合,实证研究发现上市公司股价具有显着的规模效应、账面市值比效应、盈利能力效应、投资风格效应和ESG信息效应。FF5+ESG模型检验的实际收益率与预期收益率的差异更小,表明市场更趋有效,可作为ESG责任投资最有效的资产定价模型,进一步严谨地验证了研究假说。第三,为了消除ESG责任投资基金产生的多重异质性特征影响,本文通过正向筛选策略建立高分值股票组合方式再次证明了研究假说,并发现了筛选强度与超额收益率呈现正向关系等推论。关于机构投资者的ESG责任投资实践和监管国际比较。本文梳理和借鉴了海外机构投资者应用的ESG整合策略,即将ESG因素和传统财务因素同时嵌入至传统投资研究各个流程环节。特别地,具体到股票分析应用层面,本文从基本面分析策略和量化策略展开分析。由此,明确了ESG责任投资原则和投资框架,为中国机构投资者构建ESG责任投资体系。此外,本文还通过国内外监管比较,归纳总结了国际监管趋势和国内监管特点,指出了监管政策补短板和改进的方向。最后,本文基于以上结论,分别对中国机构投资者和证券市场监管者提出了实践建议和监管建议,具有较高的可参考借鉴的路径指引意义。
徐畅[5]（2021）在《网游行业并购业绩承诺的效果分析 ——以恺英网络为例》文中指出随着我国逐渐加强对互联网行业的重视与支持,互联网行业日益兴盛,成为我国第三产业的重要支柱之一,衍生出许多新兴产业,比如网络游戏行业（简称网游行业）。网游行业存在研发费用需求大、技术发展更新快、游戏内容要求高、玩家喜好变化多等特征,行业竞争压力大,不少企业通过并购整合,来快速获取优质经营资产、吸收高质游戏产品、接收高新技术人员,占领更多游戏市场。高估值并购伴随业绩承诺是网游行业并购的常见现象。理论上,业绩承诺能在并购交易前减少信息不对称,并购交易中增加公平合理,并购交易后实现协同效应。但实际操作中,不少网游企业的业绩承诺并未完成。为了探究网络行业并购业绩承诺情况和实施效果,本文选择恺英网络案例做进一步的分析和研究。首先,本文在研读了国内外文献资料和相关理论后,总结了网游行业现有的研究,业绩承诺机制带来的效应和影响业绩承诺实现的因素,分析了理论在业绩承诺中的应用。其次,阐述并分析了网络游戏行业的制度背景以及行业特征,分析了网游游戏行业的并购特征与高业绩承诺难以实现的影响因素。然后,详细探讨恺英网络案例,概况恺英网络的产品情况和并购进程,从恺英网络作为业绩承诺方与接受业绩承诺方两个身份梳理了其业绩承诺协议与动机,接着探讨其业绩承诺协议制定的条款是否合理。再利用事件研究法、财务指标、非财务指标这些数据资料,分析案例公司恺英网络两种身份下业绩承诺的短期效果和长期效果,探讨其业绩承诺未达标、经营状况下降后巨额商誉减值及大股东行为等后果,最后得出结论与建议。本文以单一案例作为分析目标,采用了理论分析与案例结合的方法得出以下结论。首先,从接受业绩承诺方角度,业绩承诺能促进短期业绩的效果但长期状况并不理想,并且高业绩承诺会给企业带来风险,因此并购方应注重自身研发能力和管理能力的提升,不应过度依赖标的公司的业绩。其次,从业绩承诺方角度,标的公司应合理评估自身能力,不应为获得高额融资而同意过高的业绩承诺,同时标的公司应选择实力较强的并购方来实现协同效应达成双赢。在此基础上,本文提出建议,接受业绩承诺方需制定合理条款和提升研发能力等,业绩承诺方需关注外部环境合理评估自身水平和提出双向补偿等,监管部门需完善和创新业绩承诺细则和加强处罚。
马妍妍[6]（2021）在《兰石重装并购瑞泽石化绩效案例研究》文中研究说明兼并与收购统称并购,其与经济发展规律相吻合,更是企业高阶发展的具体体现。在全球范围内,知名大企业以及大集团发展起来基本上都是采用兼并、购买等资本运营手段。不管企业所选择的是并购还是重组,都是企业为谋求自身生存而选择的方式或实施的策略,也是实现产业链延伸、资本扩张、提升竞争力,促进企业跨越式发展的重要途径。并购问题如今成为国内外专家、学者关注和研究的热点,就学术领域来看,横向并购发展成熟,但是和纵向并购方式相关的研究仍然较少,本文选择兰石重装并购产业链上游的瑞泽石化案例,对并购动因展开全面分析,对比并购前后的绩效,探寻对企业绩效产生影响的各项关键因素而得到启示,提高并购决策的科学性和针对性,也能够为后续的并购活动提供指导,使其得以合理、有序铺进。本文首先从内外部环境、并购风险及其对策、并购运作模式的选择方面对兰石重装并购瑞泽石化的过程进行了详细分析,总结了并购的三点动因,并采用企业自由现金流量折现模型对瑞泽石化进行估值,发现并购支付对价基本合理。其次,借助财务指标分析法和事件研究法分析并购的长短期绩效,长期方面主要从并购协同效应角度进行综合评价,再结合非财务指标进行成长能力分析,并评价并购对兰石重装投资者、战略转型的影响。分析结果表明,兰石重装一方面在经营、财务及管理的协同性表现并不理想,较并购前公司各项财务指标没有产生正向影响,并购长期绩效表现不显着,另一方面,累计超额收益率仅在并购公告发布当日及后一天表现显着,说明短期绩效一般。同时,发现并购之后兰石重装的市场占有率提升不明显,未达到并购前三年的平均水平,但并购后兰石重装加大了新产品的研发投入,吸引了更多的人才。另外,因信息不对称、分红减少,将影响投资者对企业的信心,经对比并购后兰石重装工程总包收入,发现并购活动对拓展EPC业务来实现战略转型目标的影响并不显着。最后,基于案例分析得出高溢价带来高风险、创新公司并购技巧、注重产业链协同、合理制定对赌协议、加强应收账款管理、持续注重并购后整合的启示,为业内企业并购提供参考借鉴。
薛海燕[7]（2020）在《成长机会、投资者情绪与企业创新投资研究》文中指出创新是企业实现高质量发展的第一驱动力,是市场竞争中优胜劣汰的关键性影响因素,更是后疫情时期企业的自救和图强之道。因此,“如何激励和支持企业创新”这个经久不衰的话题在当前形势下兼具重要性和迫切性。激励企业创新必须从影响企业创新投资的本源要素着手。基于q-投资理论和融资优序理论给出的两大关键要素——成长机会和现金流,在创新投资决策中孰重孰轻,目前鲜有研究。另一方面,创新因其投入大、周期长、风险高等特点,离不开运作良好的资本市场的引领和支持。西方行为公司金融理论认为市场投资者非理性引起的投资者情绪能促进企业创新投资。然而,与西方发达资本市场相比,中国资本市场中个人投资者在投资主体构成和交易规模上都占有绝对比例,他们的“投机心理”和“羊群效应”不可避免地助推了投资者情绪,这种高涨的投资者情绪对股票市场以及上市公司带来的影响更具有不确定性,加之中国特殊的多层次资本市场结构中,各市场板块投资者结构和投资者情绪差异显着。基于上述理论和现实背景,本文试图回答以下问题:（1）影响企业创新投资的驱动要素是企业成长机会还是内部现金流?（2）市场投资者情绪如何通过影响企业创新驱动要素助力企业创新投资?（3）多层次资本市场中差异显着的投资者情绪如何影响成长机会不同的企业进行创新投资决策?（4）机构投资者的监督功能在投资者情绪促进企业创新投资中如何发挥治理作用?为回答上述问题,本文将影响企业创新投资的内在驱动要素与外在市场因素纳入同一个分析框架,深入探究了驱动企业创新投资的关键要素,在此基础上分别通过“市场内”和“跨市场”研究,深入剖析了市场投资情绪影响创新投资原动力发挥效果的作用机制。本文分别选取沪深上市的335家国家级创新型企业作为市场内实证分析对象、844家新三板创新层企业与669家创业板公司作为跨市场比较研究对象,通过理论分析和实证检验系统分析了成长机会、市场投资者情绪和企业创新投资的关系,得到如下主要结论:（1）无论“市场内”还是“跨市场”检验,都发现决定企业创新投资的关键内部驱动因素是成长机会。民营企业与国有企业相比,创新投资对成长机会更敏感;新三板企业与创业板企业相比,在创新投资决策时更看重成长机会。该研究结论表明,成长机会是企业进行创新投资的内在驱动要素,企业只要有更好的发展机会,就应该为创新项目投资。对于融资受到约束的企业,创新项目所需资金自有外部资本市场的融资功能来解决。（2）通过选取沪深交易所上市的国家级创新型企业为研究样本进行“市场内”分析发现,投资者情绪通过作用于企业成长机会促进了企业创新投资,这种影响通过融资渠道起作用。高的投资者情绪能促进具有高成长机会的民营企业进行创新投资,但国有企业的创新投资对投资者情绪不敏感。本文进一步考察了融资约束下的投资者情绪对企业创新投资行为的边际作用后发现,受融资约束的民营企业在投资者情绪高涨时期会进行更多的创新投资,进一步证明投资者情绪可通过降低企业融资成本促进其创新投资。（3）通过选取服务创新创业中小企业的两个主要资本市场——新三板和创业板的企业为研究对象进行“跨市场”比较发现,相比创业板,拥有更多成长机会的新三板企业的创新投资更高。进一步研究发现,尽管新三板创新投资高于创业板,但其低迷的投资者情绪在上述结果中起到中介遮蔽效用;对股权市场融资功能的检验发现,外部融资依赖度高的企业在新三板挂牌不利于其创新投资,原因在于新三板较低的投资者情绪限制了其外部融资,进一步证明,投资者情绪通过“融资渠道机制”影响企业创新投资。（4）通过投资者情绪影响企业创新投资的双面性分析发现,投资者情绪对企业创新投资的影响是非线性的。在新三板,高涨的投资者情绪可以促进企业创新投资,在创业板,投资者情绪越高涨,企业创新投资反而更低。进一步,从机构投资者监督视角探讨市场投资者情绪影响企业创新投资的治理机制,我们发现,创业板中具有监督功能的独立型机构投资者能缓解投资者情绪对创新投资的抑制,起到积极的治理效果;新三板中的非独立型机构投资者在投资者情绪促进创新投资过程中起到中介遮蔽效应。本文主要创新点体现在:（1）本文的研究为解开q-投资理论之谜提供了新证据。q-投资理论认为企业的成长机会是企业投资的完全解释变量,但大量实证研究发现q对投资的解释力度很局限。本文研究发现成长机会是决定企业创新投资的关键要素,支持了q-投资理论。（2）本文基于新三板和创业板的跨市场比较分析,开辟了从多层次资本市场研究企业创新投资的新视角。已有关于创新投资的文献主要聚焦单一资本市场（如创业板）或所有场内市场（主板、中小板和创业板）的上市公司进行研究,鲜有基于中国多层次资本市场结构,探讨不同发展程度的资本市场中差异迥然的投资者情绪对企业创新投资的影响。（3）本文在Abel（1983）的q-投资理论和Baker等（2007）的非理性投资者框架的基础上,首次将影响企业创新投资的内在驱动因素（成长机会）与外部市场投资者情绪纳入同一研究框架,拓展了已有关于影响企业创新投资的研究范式。（4）本文丰富了投资者情绪通过股权融资渠道影响企业创新的相关研究。无论通过选取极具代表性的国家级创新型企业的“市场内”研究、还是选取服务中小创新型企业的新三板和创业板进行“跨市场”比较,本研究都发现投资者情绪通过股权融资渠道而非管理者迎合渠道影响企业创新投资。本文从探究企业创新投资的内在驱动要素出发,通过层层递进、环环相扣的分析和论证,探讨了在同一市场内和不同市场间成长机会、投资者情绪和企业创新投资的关系。本文的研究结论有助于为政府采取更有效的激励方式促进企业创新投资提供决策依据,也能为市场监管层在资本市场服务企业创新改革中提供可靠的证据支持和可行的政策建议,还能为市场投资者更全面判断和评估多层次资本市场中的企业创新活动和投资价值提供参考。
徐小欢[8]（2020）在《公司透明度、管理者背景特征与研发效率》文中认为研发创新能力是关系到国民经济发展乃至国家竞争实力的重要因素,它对提高生产率与稳定社会就业起着决定性作用,尤其在资源紧缺的背景下,如何有效率地利用研发资源更是重中之重。代理理论指出,在现代企业两权分离的经营状态下,管理者的行为无法时刻被出资人关注,因此他们会有动机与机会在制定决策时倾向于自身利益最大化,最终损害了企业与出资人的利益。这种情况下,一方面外界的出资人为保住自己的权益,会降低出资意愿、提高出资成本,最终使企业陷入资源匮乏的困境;另一方面,管理者道德风险可能使外界提供的资源无法被合理使用。尤其对于研发这类投资项目,它保密性强,跨越周期较长,产出不确定性高,致使出资人对资金的使用过程不明晰,管理者也很可能付出了大量的精力而最终毫无成果,这种情况下,逐利的出资人会提高出资要求,理性的自利经理人会选择逃避研发,也就是说研发项目会使企业面临更大的代理问题。为了促使企业将研发资源利用率提升到一个新的高度,首先,本文在概念上区分了研发与创新,并根据新会计准则的变更内容,按照研发时间进程的先后,将研发效率进一步拆分为研发投入效率与研发产出效率。然后,已有研究指出,企业的投资无效率原因之一是信息不对称带来的代理问题。一方面,财报数据的干净、透明是决定企业内外部人信息是否对等的关键,另一方面,相比于复杂的组织架构,简单的组织更加容易操控和管理,避免信息传递的迟缓和失真。因此,本文将组织透明度与财务透明度分别作为解释变量,共同称之为公司透明度,探究透明度的改变能否提高公司的研发效率。中国企业的发展离不开政府的扶持,政府可以通过立法和规制来影响制度环境的形成,也可以利用各种政策来分配资源从而有利于某些公司。由于政府对企业有着无法替代的作用,依据资源依赖理论,为了缓解资源紧缺的压力、改善政策信息不灵通的现状,企业有动力主动聘请曾经或者目前在政府等相关部门任职的人员来企业担任管理层,方便企业在市场竞争中获得优势。然而,政治关系的维系是需要付出精力与资源的,它能否起到预期的作用已有研究并没有一个明确的结论。因此本文引入管理者政治关联作为第一个调节变量,探究其对公司透明度与研发效率关系的影响。此外,具有海外经历的管理者是稀缺资源的占有者,掌握着先进的管理方法、前沿的技术以及丰富的人脉资源,而且烙印理论指出这类管理者由于早年在外求学或者工作,具备了更长远的视野,认可研发的价值,同时在道德与法律的双重高压下,会在心里形成忌惮代理问题的长久印记。因此,近几年国家先后出台了很多政策与配套条例来吸引人才归国。在上述大背景下,本文将管理者海外经历作为第二个调节变量,检验其是否可以影响公司透明度与研发效率二者间的关系。最终,由于管理者参与企业规章制度的制定,内部的机制很难对其背景作用的发挥产生实质性的影响,因此引入公司外部治理机制融券做空,试图分析其是否能对管理者背景特征、公司透明度与研发效率三者间的关系起到纠偏或者强化作用。本文在现实背景与理论分析的基础上提出了五个主假设,并在每个主假设下包含四个分假设,通过对2009-2018年A股上市公司进行回归分析,得到以下四方面结论:第一,公司透明度对研发效率具有显着作用,不同于财务透明度对投入与产出效率的对称作用,组织透明度对投入与产出效率的作用是非对称的。当公司组织透明度降低时,内部集团效应为企业研发资本化的实现带来资金、技术与消费市场的支持,企业研发投入效率会随之升高（组织透明度数值越大代表透明度越低）;同时,公司财务透明度正向影响企业的研发投入效率,随着财务透明度的提高,企业的代理成本降低,而且会缓解外部资金的获取难度,从而促使企业研发投入效率会随之提高（财务透明度数值越大代表透明度越低）;此外,组织透明度可以影响企业的研发产出效率,当组织透明度较高、企业结构较简单时,信息在内部传递速度加快,对外界环境变化的反应能力提高,产出符合市场需求的有效专利更多,会促使企业研发产出效率得到提升;最后,财务透明度影响企业当期的研发产出效率,随着财务透明度的提高,不仅会解决融资问题,更重要的是相当于为企业管理者提供了隐形激励契约,从而促使企业研发产出效率随之提高。第二,高管背景特征对公司透明度与研发投入效率的关系具有调节作用。首先,管理者们的政治关联越强,多个子公司带来的集团效应越明显,组织透明度对研发投入效率的负向影响越强;其次,相比于内部企业集团的知识分享,具有海外经历的管理者自身具备的知识发挥的作用更直接,从而管理者们的海外背景越强,组织透明度对研发投入效率的负向影响越弱;然后,政治关联尽管带来了融资优势,但它同样可以加重企业的代理问题。主要体现在两方面,一是使企业习惯于躲在舒适圈中、缺乏探索惰性,二是重要岗位专业人员的缺失致使决策制定缺乏战略性。因此政治关联无法对公司财务透明度与研发投入效率间的关系发挥调节作用;最后,有海外经历的管理者其附带的社会网络关系以及对代理问题的忌惮,会一定程度上削弱财务透明度的融资与监督作用,导致海外背景对财务透明度与研发投入效率的关系起到负向调节作用。总体来看,管理者背景特征对公司透明度与研发投入效率关系的调节作用比较稳定。第三,高管背景特征对公司透明度与研发产出效率的关系具有调节作用。首先,当管理者具有政治关联时,这种关系的维系会使企业受到掣肘,分散了企业精力与可用资源,同时这类来自政府部门的管理者在决策制定的可行性上无法与科班出身的管理者相媲美,从而会削弱组织透明度对研发产出效率的正向影响;其次,海外背景的管理者一方面可以高效利用手中已有资金,同时依靠宽广的人脉获取更多资金支持,另一方面,尽管组织在透明度低时会项目繁多,但这类管理者的能力与技术可以同时推进多个项目,从而会削弱织透明度对研发产出效率的正向影响;然后,政治关联的领导人由于资源便利,容易产生过度自信心理,即使研发失败没有成果产出也不在乎外界对自己的评论,也就不需要高财务质量为外界出资人提供额外的细节信息为自己担保,因此政治关联对公司财务透明度与研发产出效率间的关系无法发挥调节作用;最后,在中国这种“大同文化”的氛围下,被国家与企业高额引进的海归们迫切需要用成果证明自己的能力与薪酬匹配,因此财务信息质量这种隐形激励合同对这类管理者产生的研发激励作用更强。第四,考虑到融券卖空的监督治理作用,将市场融券卖空机制引入作为情境变量,由于融资与融券业务对应的是同一群股票,因此按照是否被列为融券卖空标的,将样本分成做空组与非做空组,发现大多数情况下管理者的政治关联带来的优势仅在非做空标的组公司可以实现,在做空标的组会消失;而海外经历带来的激进研发态度、能力与文化烙印会因市场做空的激励得以全面施展,因此做空组中管理者海外经历的调节作用更明显。也就是说管理者的背景特征具有或有价值,价值的实现会受到宏观市场环境的限制。本文的研究具有一定的理论与现实意义。将研发效率进一步划分成研发投入效率与研发产出效率,丰富了现有对投资理论的研究,同时将公司透明度进一步划分成组织透明度与财务透明度,一方面拓宽了现有关于公司透明度的研究视角,另一方面指出财务透明度不仅是外界出资者的吹哨人,它同时具有隐性激励契约的作用,从而激励管理者可以更有动力将研发坚持到底。通过研究四者间的因果关系,对公司日后制定经营与发展策略有一定的启迪作用,也就是说公司为了获得研发优势,需要继续保持对透明度的追求,坚持诚信经营的理念,同时须因时制宜地适当增加企业的组织数量,不可一味追逐规模庞大的表象。此外,本文的实证结果指出,公司在高薪雇用有背景的管理者时,不仅要看其附加的资源、能力等优势,还要考虑随之而来的成本与激励问题,应在考虑其横向特色与纵向特色的基础上,结合企业当前的战略目标,实现管理者与企业的动态匹配。最后,为融券卖空机制的存在价值提供了微观数据支持。目前监管机构对“裸卖空”采取限制措施,同时证券机构也并不情愿将证券借出,导致卖空这种外部治理机制还不能完全发挥其应有的作用,国家金融机构可以在条件允许的情况下进一步推进卖空机制,尤其将那些公司治理不好或者结构背景复杂的公司列为融券卖空标的,从而提升企业的研发效率与价值。
陈文宇[9]（2020）在《DH公司对JL互联网公司财务尽职调查的案例研究》文中研究表明随着中国经济的发展及资本市场环境的成熟,国内股权投资活动近10年来日益活跃,对IT和互联网行业的投资又是股权投资活动中最为活跃的部分。通过准确地调查分析企业的历史财务状况以及发展趋势,投资方才能以合理的估值对企业进行投资,降低因信息不对称而造成投资失败的风险。在此背景下,研究如何有针对性地对互联网企业开展财务尽职调查工作,符合了当下股权投资实践活动的现实需求。本文首先介绍了国内互联网行业股权投资的持续火热的市场背景,对学者们在财务尽职调查、互联网企业审计风险、大数据技术在审计的应用等相关文献的研究现状进行了综述,指出研究针对互联网行业的财务尽职调查适用方法的意义。进而将DH公司对JL公司开展财务尽职调查实际案例的过程,按照准备阶段、实施阶段和分析判断阶段,分别介绍了DH公司尽调分析的关键内容和方法,以及介绍了尽调小组的调研结论和DH公司投委会表决暂缓投资的讨论结果,从JL公司后续在资本市场的表现来看,DH公司对投资风险和价值的判断基本准确。其次结合案例,从商业模式以及财务方面两个维度分析互联网企业的特性,在此基础上,结合案例对互联网公司财务尽职调查各个工作阶段的问题及原因进行了分析,接着从收入和成本两个角度,对案例中DH公司在这两个方面分析执行了哪些程序,采用什么方法和逻辑,如何得出分析的结果进行了剖析,也结合文献资料等研究提出了改进措施并得出启示。
李泊祎[10]（2020）在《中国上市公司股利政策选择研究 ——基于时间效应和空间效应的视角》文中研究指明作为上市公司金融决策的重要内容之一,股利政策选择一直是学术界的重要研究课题。国内外关于股利政策选择的已有研究文献,主要集中在上市公司如何制定最优股利政策和投资者的股利偏好两个方面。而随着生命周期理论和行为金融理论的发展,以及金融地理学等交叉学科在公司金融领域的广泛应用,股利政策选择逐渐呈现出了新的研究方向,为从时间和空间视角考察公司股利政策提供了可能。为此,本文首先对国内外股利政策选择的相关成果进行了分类回顾与梳理,明确了本文的研究视角;其次,基于股利政策选择的特征性事实,对上市公司股利政策的选择逻辑进行了分析,并着重从时间视角和空间视角,提出了相应的经济学解释及理论猜想;再者,结合公司治理及信息环境等要素,分别从生命周期和上市时间这两个角度,证实了股利政策的时间效应,从地理位置和地区同群这两个角度,考察了股利政策选择的空间效应;最后,在梳理全文研究结论的基础上,提出具有针对性的政策建议。按照如下逻辑展开:围绕股利政策选择的特征性事实,进而提出时间和空间维度下的理论逻辑。研究表明,股利政策选择表现出了时间趋势特征与地区差异化特征。大多数公司的股利支付意愿谷值出现在5—7年,股利支付率的谷值则出现在6—8年,且受到半强制分红政策的显着影响;股利支付意愿和支付率均随着成长性分位数的提升而呈现出了倒U趋势;上市公司距离中心城市越近,其股利支付意愿和股利支付率越高;经济欠发达地区的股利支付意愿及支付率总体低于经济发达地区,且存在地区粘性。基于上述股利政策选择逻辑的特征性事实,本文给出了时间视角和空间视角下的理论猜想,以体现股利政策选择特征背后所隐含的经济学逻辑。对股利政策选择的特征性事实与理论逻辑的梳理,有助于更为清晰地刻画分红行为及其所呈现出的规律特征,为后续研究提供必要的理论依据和数据基础。基于企业生命周期视角的股利政策时间效应,验证了上市公司所处的生命周期阶段对股利政策选择的作用效果和影响机理。基于生命周期理论和代理理论等,以2003—2018年中国沪深A股上市公司的市场数据为样本,实证检验了企业生命周期与股利政策的关系,以及不同生命周期阶段下,股权结构治理、内部控制质量及投资者保护水平对股利政策的进一步影响。研究表明,股利支付意愿和支付率均在成熟期较高,而在成长期和衰退期较低。此外,不同生命周期阶段下,股权结构治理、内部控制质量及投资者保护水平对股利政策的影响存在差异,其影响程度由成长期至衰退期均呈现出一定的变动趋势。基于上市时间视角的股利政策时间效应,实证判别了股利政策U型时变规律的理论猜想及其隐含的经济学内涵,扩展了已有文献中股利政策影响因素的分析模型。基于信息反映周期和行为股利理论等,选取2003—2018年中国沪深A股上市公司年度数据,测度并验证了16年间股利政策“是否”以及“如何”随上市时间动态波动。研究发现,公司股利政策的两个维度,支付意愿及支付率均随着上市时长增加而服从U型曲线特征,呈先下降后上升的时变规律;支付意愿的拐点通常出现在上市后6年左右,支付率的极值点位置约在7年左右,且不同样本组别的拐点位置基本稳定。因此,股利政策存在显着并稳健的时变效应。基于地理位置视角的股利政策选择的空间效应,对上市公司所处的地理位置进行重新估算,探讨其所处中心地区或偏远地区对股利支付行为的影响。基于金融地理学和地理空间决策,以2003—2018年中国沪深A股上市公司为样本,实证检验了上市公司所处地理位置与股利政策的关系,并对可能存在的传导路径和影响因素进行了进一步研究。研究发现,地处偏远地区的上市公司不倾向于多发股利。此外,进一步研究发现,自由现金流、融资约束对地理位置与股利政策的相关关系存在中介效应,同时信息环境、资产负债表质量对地理位置与股利政策的相关关系具有调节作用,且作用效果对中心地区与偏远地区存在差异。基于地区同群视角的股利政策选择的空间效应,主要考察同一地区内公司之间互动行为对股利政策的交叉影响。依据股利信号理论、行为理论和新制度理论的逻辑模仿率,地区内企业存在动态竞争关系,本企业易受到地区内同伴企业股利政策的影响,股利政策容易产生同群,进而响应地区企业集群行为。选取2003—2018年中国沪深A股的市场数据,对股利政策选择的地区同群进行实证判别,探讨股利政策地区同群效应的存在性、内部产生机制和影响因素,以进一步完善股利政策的影响因素及选择动机研究。实证结果表明,股利政策选择,存在显着的地区同群效应,同一地区内部选择向上模仿领头企业;低成长性、股价低估的公司股利政策地区同群效应更显着,同时,地区市场化程度和地区经济发展水平对其集群行为存在正向调节作用。本文基于时间效应和空间效应的视角,对上市公司股利政策选择进行了理论分析和实证判别,并基于研究结论给出了具有针对性的政策建议。本文的研究结论为上市公司股利政策选择的相关研究提供了新的视角,同时为管理者、投资者和市场监管者正确制定、合理评估和科学监督公司股利政策选择给出了理论依据和数据支持。
二、围绕业绩与估值继续挖掘投资机会（论文开题报告）
（1）论文研究背景及目的
此处内容要求：
首先简单简介论文所研究问题的基本概念和背景，再而简单明了地指出论文所要研究解决的具体问题，并提出你的论文准备的观点或解决方法。
写法范例：
本文主要提出一款精简64位RISC处理器存储管理单元结构并详细分析其设计过程。在该MMU结构中,TLB采用叁个分离的TLB,TLB采用基于内容查找的相联存储器并行查找,支持粗粒度为64KB和细粒度为4KB两种页面大小,采用多级分层页表结构映射地址空间,并详细论述了四级页表转换过程,TLB结构组织等。该MMU结构将作为该处理器存储系统实现的一个重要组成部分。
（2）本文研究方法
调查法：该方法是有目的、有系统的搜集有关研究对象的具体信息。
观察法：用自己的感官和辅助工具直接观察研究对象从而得到有关信息。
实验法：通过主支变革、控制研究对象来发现与确认事物间的因果关系。
文献研究法：通过调查文献来获得资料，从而全面的、正确的了解掌握研究方法。
实证研究法：依据现有的科学理论和实践的需要提出设计。
定性分析法：对研究对象进行“质”的方面的研究，这个方法需要计算的数据较少。
定量分析法：通过具体的数字，使人们对研究对象的认识进一步精确化。
跨学科研究法：运用多学科的理论、方法和成果从整体上对某一课题进行研究。
功能分析法：这是社会科学用来分析社会现象的一种方法，从某一功能出发研究多个方面的影响。
模拟法：通过创设一个与原型相似的模型来间接研究原型某种特性的一种形容方法。
三、围绕业绩与估值继续挖掘投资机会（论文提纲范文）
（1）企业家性别、项目标题信息与众筹绩效（论文提纲范文）
| 致谢 |
| 摘要 |
| abstract |
| 1 绪论 |
| 1.1 研究背景与问题提出 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 问题提出 |
| 1.2 研究目的与研究意义 |
| 1.2.1 研究目的 |
| 1.2.2 理论意义 |
| 1.2.3 现实意义 |
| 1.3 研究思路与研究方法 |
| 1.3.1 研究思路 |
| 1.3.2 研究方法 |
| 1.4 研究内容 |
| 1.5 概念界定 |
| 1.6 主要创新点 |
| 2 文献综述 |
| 2.1 众筹概念与分类 |
| 2.1.1 众筹概念 |
| 2.1.2 众筹模式分类 |
| 2.2 性别刻板印象与投资行为 |
| 2.3 可得性启发式与投资行为 |
| 2.3.1 启发式与认知偏差 |
| 2.3.2 启发式与投资行为 |
| 2.3.3 可得性启发式与投资行为 |
| 2.4 众筹绩效影响因素相关研究 |
| 2.4.1 众筹融资绩效影响因素相关研究 |
| 2.4.2 众筹投资绩效影响因素相关研究 |
| 2.5 文献评述 |
| 3 企业家性别和项目标题信息影响众筹绩效的理论分析与研究设计 |
| 3.1 模型构建背景 |
| 3.2 众筹市场中投资者行为分析模型 |
| 3.2.1 模型基本设定 |
| 3.2.2 理性投资者的投资决策行为 |
| 3.2.3 有限理性投资者的投资决策行为 |
| 3.3 企业家性别影响众筹绩效的理论模型 |
| 3.3.1 模型基本设定 |
| 3.3.2 企业家性别影响众筹绩效的理论分析 |
| 3.4 项目标题信息影响众筹绩效的理论模型 |
| 3.4.1 模型基本设定 |
| 3.4.2 标题凸显市场信息影响众筹绩效的理论分析 |
| 3.4.3 标题凸显交互信息影响众筹绩效的理论分析 |
| 3.5 总体研究设计 |
| 3.6 本章小结 |
| 4 企业家性别对众筹融资绩效的影响 |
| 4.1 本章引论 |
| 4.2 理论分析与研究假设 |
| 4.2.1 性别刻板印象对女性企业家融资的影响 |
| 4.2.2 众筹在融资过程中的重要作用 |
| 4.2.3 企业家性别对众筹融资绩效的影响 |
| 4.2.4 领投人对企业家性别与众筹融资绩效关系的调节作用 |
| 4.2.5 企业发展阶段对企业家性别与众筹融资绩效的调节作用 |
| 4.3 研究设计 |
| 4.3.1 数据与样本 |
| 4.3.2 变量与度量 |
| 4.3.3 模型设定 |
| 4.3.4 内生性问题 |
| 4.4 实证结果与分析 |
| 4.4.1 相关性分析 |
| 4.4.2 假设检验 |
| 4.4.3 稳健性检验 |
| 4.5 讨论与结论 |
| 4.5.1 讨论与理论贡献 |
| 4.5.2 实践意义 |
| 4.5.3 局限性与未来研究方向 |
| 4.6 本章小结 |
| 5 项目标题信息对众筹融资绩效的影响 |
| 5.1 本章引论 |
| 5.2 理论分析与研究假设 |
| 5.2.1 众筹投资动机对投资行为的影响 |
| 5.2.2 信息可得性对投资行为的影响 |
| 5.2.3 性别刻板印象与信息解读 |
| 5.2.4 标题中凸显市场信息对众筹融资绩效的影响 |
| 5.2.5 标题中凸显交互信息对众筹投资绩效的影响 |
| 5.2.6 企业家性别对标题信息与众筹融资绩效关系的调节作用 |
| 5.3 研究方法 |
| 5.3.1 数据与样本 |
| 5.3.2 变量与度量 |
| 5.3.3 模型设定 |
| 5.3.4 内生性问题 |
| 5.4 实证结果与分析 |
| 5.4.1 主要结果 |
| 5.4.2 稳健性检验 |
| 5.5 异质性分析 |
| 5.5.1 众筹项目所处地区的影响 |
| 5.5.2 众筹投资金额的影响 |
| 5.5.3 众筹融资规模的影响 |
| 5.6 本章小结 |
| 6 企业家性别与项目标题信息对众筹投资过程及投资绩效的影响 |
| 6.1 本章引论 |
| 6.2 理论分析与研究假设 |
| 6.2.1 众筹投资过程中的项目关注者 |
| 6.2.2 众筹项目投资绩效的影响因素 |
| 6.2.3 企业家性别与项目标题信息对众筹项目关注者的影响 |
| 6.2.4 企业家性别、项目标题信息与众筹项目关注者对众筹融资绩效的影响 |
| 6.2.5 企业家性别、项目标题信息与众筹项目关注者对众筹项目投资收益的影响 |
| 6.2.6 企业家性别、项目标题信息与众筹项目关注者对项目争议的影响 |
| 6.3 研究设计 |
| 6.3.1 数据与样本 |
| 6.3.2 变量与度量 |
| 6.3.3 模型设定 |
| 6.3.4 内生性问题 |
| 6.4 实证结果与分析 |
| 6.4.1 主要结果 |
| 6.4.2 稳健性检验 |
| 6.5 企业家性别、项目标题信息影响项目关注人数的异质性分析 |
| 6.5.1 众筹项目所处地区的影响 |
| 6.5.2 众筹投资金额的影响 |
| 6.6 本章小结 |
| 7 结论与展望 |
| 7.1 研究结论 |
| 7.2 对策建议 |
| 7.3 研究局限与研究展望 |
| 参考文献 |
| 攻读学位期间取得的研究成果 |
（2）财务柔性、技术创新与企业价值 ——基于生物医药行业的实证研究（论文提纲范文）
| 致谢 |
| 摘要 |
| ABSTRACT |
| 1 绪论 |
| 1.1 研究背景与研究意义 |
| 1.2 文献综述 |
| 1.2.1 财务柔性对企业价值的影响 |
| 1.2.2 技术创新对企业价值的影响 |
| 1.2.3 企业价值评估 |
| 1.2.4 研究现状评述 |
| 1.3 研究思路及框架 |
| 1.4 重点、难点及可能的创新点 |
| 2 财务柔性、技术创新与企业价值的理论基础 |
| 2.1 基本概念 |
| 2.1.1 财务柔性 |
| 2.1.2 技术创新 |
| 2.1.3 企业价值 |
| 2.2 相关基础理论 |
| 2.2.1 柔性组织理论 |
| 2.2.2 技术创新理论 |
| 2.2.3 融资约束理论 |
| 2.2.4 企业价值评估理论 |
| 3 理论分析与假设提出 |
| 3.1 生物医药产业特性分析 |
| 3.1.1 发展现状 |
| 3.1.2 生物医药企业特征 |
| 3.2 研究假设 |
| 3.2.1 财务柔性与企业价值 |
| 3.2.2 财务柔性与技术创新 |
| 3.2.3 技术创新与企业价值 |
| 3.2.4 技术创新在财务柔性对企业价值影响中的中介效应 |
| 3.2.5 股权性质在财务柔性对企业价值影响中的调节作用 |
| 3.2.6 股权性质在技术创新对企业价值影响中的调节作用 |
| 3.3 样本选取及数据来源 |
| 3.4 变量设计 |
| 3.4.1 被解释变量 |
| 3.4.2 解释变量 |
| 3.4.3 控制变量 |
| 3.4.4 调节变量 |
| 3.5 模型构建 |
| 4 实证检验及结果分析 |
| 4.1 描述性统计 |
| 4.2 相关性分析 |
| 4.3 回归结果与分析 |
| 4.3.1 财务柔性与企业价值 |
| 4.3.2 财务柔性与技术创新 |
| 4.3.3 技术创新与企业价值 |
| 4.3.4 技术创新对财务柔性对企业价值影响中介效应 |
| 4.3.5 股权性质对财务柔性与企业价值关系的调节作用 |
| 4.3.6 股权性质对技术创新与企业价值关系的调节作用 |
| 5 结论与展望 |
| 5.1 研究结论 |
| 5.2 政策建议 |
| 5.2.1 企业层面 |
| 5.2.2 政府层面 |
| 5.3 研究不足与展望 |
| 参考文献 |
（3）稳正资产管理公司私募股权投资风险管理优化研究（论文提纲范文）
| 中文摘要 |
| ABSTRACT |
| 第一章 绪论 |
| 1.1 研究背景及研究意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 研究内容及研究问题 |
| 1.2.1 研究内容 |
| 1.2.2 研究问题 |
| 1.3 研究方法及论文结构 |
| 1.3.1 研究方法 |
| 1.3.2 论文结构 |
| 第二章 私募股权投资风险管理相关理论综述 |
| 2.1 私募股权投资风险管理概述 |
| 2.1.1 私募股权投资风险的定义 |
| 2.1.2 私募股权投资风险分类 |
| 2.1.3 私募股权投资风险管理的步骤 |
| 2.1.4 私募股权投资风险管理相关理论 |
| 2.2 国内外私募股权投资风险管理发展现状 |
| 2.2.1 国内私募股权投资风险管理发展现状 |
| 2.2.2 国外私募股权投资风险管理发展现状 |
| 2.3 国内外私募股权投资风险管理研究情况 |
| 2.3.1 国外研究情况 |
| 2.3.2 国内研究情况 |
| 2.3.3 国内外研究述评 |
| 第三章 稳正资产管理公司私募股权投资风险管理现状分析 |
| 3.1 公司基本情况介绍 |
| 3.1.1 公司基本信息 |
| 3.1.2 公司业务发展情况 |
| 3.1.3 公司财务状况简介 |
| 3.1.4 公司股东及持股情况 |
| 3.1.5 公司现有职工情况 |
| 3.2 公司私募股权投资风险管理现状 |
| 3.2.1 公司现有的风险管理组织及业务流程 |
| 3.2.2 公司私募股权投资业务的风险识别 |
| 3.2.3 公司私募股权投资业务的风险评估与决策 |
| 3.3 公司私募股权投资业务风险管理存在的问题 |
| 3.3.1 风险管理组织及业务流程体系不够完善 |
| 3.3.2 风险识别缺乏工作标准及操作指引 |
| 3.3.3 风险评估与决策缺乏量化工具 |
| 第四章 稳正资产管理公司私募股权投资风险管理优化方案 |
| 4.1 私募股权投资业务风险管理优化方案的目标 |
| 4.1.1 总体目标 |
| 4.1.2 具体优化目标 |
| 4.2 私募股权投资业务风险管理优化方案的原则 |
| 4.2.1 科学性与系统性原则 |
| 4.2.2 定量和定性相结合的原则 |
| 4.2.3 内部制衡有效性原则 |
| 4.2.4 可执行的原则 |
| 4.3 私募股权投资业务风险管理优化方法 |
| 4.3.1 文献研究法 |
| 4.3.2 德尔菲法 |
| 4.3.3 建模分析法 |
| 4.4 私募股权投资业务风险管理优化内容 |
| 4.4.1 优化风险管理组织及业务流程建设 |
| 4.4.2 强化风险识别的工作标准及操作指引 |
| 4.4.3 建立风险评估与决策的量化参考模型 |
| 第五章 稳正资产管理公司风险管理优化方案实施保障 |
| 5.1 完善事业合伙人计划 |
| 5.2 建立负奖金激励制度 |
| 第六章 结论与展望 |
| 6.1 主要结论 |
| 6.2 研究展望 |
| 参考文献 |
| 附录 A 图目录 |
| 附录 B 表目录 |
| 致谢 |
| 作者简历 |
（4）中国股票市场的ESG责任投资研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 第一章 引言 |
| 第一节 研究背景与问题提出 |
| 第二节 研究目的和意义 |
| 一、理论意义 |
| 二、实践意义 |
| 第三节 研究内容和研究方法 |
| 一、研究内容 |
| 二、研究方法 |
| 第四节 论文可能的创新和不足 |
| 第二章 文献回顾与述评 |
| 第一节 社会责任投资与ESG责任投资的涵义 |
| 一、历史沿革 |
| 二、概念厘清 |
| 第二节 国外文献综述 |
| 一、投资者行为 |
| 二、社会责任投资的发展演变 |
| 三、社会责任投资基金的财务绩效 |
| 第三节 国内文献综述 |
| 一、ESG责任投资学术研究综述 |
| 二、ESG责任投资市场研究综述 |
| 第四节 文献述评 |
| 第三章 ESG责任投资:全球发展现状分析 |
| 第一节 全球ESG责任投资发展现状分析 |
| 一、全球ESG责任投资发展概览 |
| 二、美国股票市场ESGETF发展现状 |
| 三、欧洲ESG责任投资的现状 |
| 四、全球ESG责任投资发展存在的问题 |
| 第二节 国内ESG责任投资发展现状分析 |
| 一、上市公司ESG披露现状 |
| 二、泛ESG股票指数的发展 |
| 三、ESG公募基金产品情况 |
| 四、商业银行ESG理财产品情况 |
| 五、国内ESG责任投资发展存在的问题 |
| 第四章 ESG责任投资:一般理论分析 |
| 第一节 ESG责任投资者动机 |
| 一、道德和宗教动机 |
| 二、鼓励企业维护利益相关人关系动机 |
| 三、经济利益动机 |
| 四、影响企业经营方式动机 |
| 五、监管动机 |
| 第二节 社会责任投资的理论基础 |
| 一、企业社会责任与利益相关者 |
| 二、社会责任投资与利益相关者 |
| 三、传统金融投资与社会责任投资的联系和区别 |
| 第三节 ESG责任投资的数理模型 |
| 一、ESG信息条件下的DDM模型推导 |
| 二、ESG投资资产价格横截面模型 |
| 第四节 本章节小结 |
| 第五章 ESG责任投资:指标体系分析 |
| 第一节 ESG指引学理分析:来自香港联交所的案例 |
| 第二节 环境、社会和公司治理指标的经济学解读 |
| 一、环境(E)因素指标内容 |
| 二、社会(S)因素指标内容 |
| 三、公司治理(G)因素指标内容 |
| 第三节 MSCI ESG指标体系的经济学分析 |
| 一、MSCI ESG评级方法论 |
| 二、关键问题评估 |
| 三、构筑评级 |
| 四、ESG评级流程概述 |
| 第四节 Bloomberg ESG评级体系的经济学分析 |
| 一、ES Scores产品开发流程 |
| 二、评分框架和问题优先级 |
| 三、评分方法 |
| 第五节 国内外ESG评级体系的综合解析 |
| 第六章 ESG责任投资:财务绩效实证研究 |
| 第一节 国内ESG责任投资基金的描述统计 |
| 第二节 实证模型和研究假设 |
| 一、实证模型的文献梳理 |
| 二、实证模型的构建 |
| 三、本文实证模型的思路 |
| 第三节 实证数据采集和构造 |
| 一、投资组合的划分 |
| 二、因子定义 |
| 三、样本数据选取与处理 |
| 第四节 FF5+ESG因子模型实证结果 |
| 一、各因子收益率的描述性统计 |
| 二、各因子的市场风格检验1 |
| 三、各因子的市场风格检验2 |
| 四、5x5 因变量分组检验结果 |
| 五、FF5+ESG与其他模型表现的比较 |
| 第五节 稳健性检验 |
| 一、各因子的市场风格检验1 |
| 二、各因子的市场风格检验2 |
| 三、5x5 因变量分组检验结果 |
| 四、FF5+ESG与其他模型表现的比较 |
| 第六节 通过筛选策略建立股票组合的风险收益特征 |
| 一、Bloomberg EQBT股票回测方法 |
| 二、10%正向筛选强度构建组合情况 |
| 三、5%正向筛选强度构建组合情况 |
| 四、1%正向筛选强度构建组合情况 |
| 五、正向筛选ESG投资组合的回测结果 |
| 第七节 本章小节 |
| 第七章 ESG责任投资:机构投资者的实践和监管国际比较 |
| 第一节 ESG责任投资的单一实践方式 |
| 一、筛选(Screening)策略 |
| 二、股东积极主义(Shareholder Activism)策略 |
| 三、社区投资(Community Investment)实践方式 |
| 第二节 海外机构投资者的ESG责任投资管理 |
| 一、ESG整合策略整体框架 |
| 二、ESG整合策略的定性和定量方法应用 |
| 三、股票分析的具体应用 |
| 第三节 中国机构投资者ESG责任投资体系的建设 |
| 一、ESG责任投资原则 |
| 二、ESG责任投资框架 |
| 三、ESG事件在投资流程中的影响——案例分析 |
| 第四节 监管政策国际比较 |
| 一、全球监管整体现状 |
| 二、ESG责任投资监管政策的学理分析 |
| 三、国际监管政策前沿动态和趋势 |
| 四、中国监管政策的进展和不足 |
| 第五节 本章小结 |
| 第八章 结论和政策建议 |
| 第一节 本文结论 |
| 一、利益相关人理论是ESG责任投资的理论基础 |
| 二、ESG信息对股票收益率的理论影响 |
| 三、财务绩效实证研究的主要结论 |
| 四、国内ESG责任投资基金和正向筛选策略的风险收益特征 |
| 第二节 实践和政策建议 |
| 一、对中国机构投资者的实践建议 |
| 二、对中国股票市场监管者的政策建议 |
| 参考文献 |
| 附录 |
| 致谢 |
（5）网游行业并购业绩承诺的效果分析 ——以恺英网络为例（论文提纲范文）
| 摘要 |
| Abstract |
| 1 绪论 |
| 1.1 研究背景 |
| 1.2 研究意义 |
| 1.2.1 理论意义 |
| 1.2.2 现实意义 |
| 1.3 研究思路与研究方法 |
| 1.3.1 研究思路 |
| 1.3.2 研究方法 |
| 1.4 文献综述 |
| 1.4.1 网络游戏行业的相关研究 |
| 1.4.2 业绩承诺的动因相关研究 |
| 1.4.3 业绩承诺的价值效应相关研究 |
| 1.4.4 业绩承诺的影响因素相关研究 |
| 1.4.5 文献述评 |
| 1.5 研究贡献 |
| 2 相关理论及概念 |
| 2.1 相关概念 |
| 2.1.1 业绩承诺内涵 |
| 2.1.2 业绩承诺主要条款 |
| 2.1.3 网游行业的概念 |
| 2.1.4 网游行业并购中业绩承诺风险界定 |
| 2.2 相关理论 |
| 2.2.1 信息不对称理论 |
| 2.2.2 博弈理论 |
| 2.2.3 激励理论 |
| 2.2.4 协同效应理论 |
| 3 网络游戏行业的制度背景和并购业绩承诺的现状 |
| 3.1 网络游戏行业的制度环境 |
| 3.1.1 政治环境 |
| 3.1.2 经济环境 |
| 3.1.3 社会环境 |
| 3.1.4 技术环境 |
| 3.2 网络游戏的行业特征 |
| 3.2.1 网游行业收入和用户的增速放缓 |
| 3.2.2 网游市场的并购活动增多 |
| 3.2.3 网游行业的商誉占比高 |
| 3.2.4 网游行业与娱乐产业不断融合 |
| 3.3 网络游戏行业并购的特征 |
| 3.3.1 高估值伴随高风险 |
| 3.3.2 头部公司多次并购 |
| 3.3.3 交易数量和金额出现下降趋势 |
| 3.3.4 高业绩承诺难以实现 |
| 4 恺英网络案例概况及分析 |
| 4.1 恺英网络公司的概况 |
| 4.1.1 公司概况 |
| 4.1.2 股权结构 |
| 4.1.3 公司主要产品 |
| 4.1.4 公司并购历史 |
| 4.2 恺英网络借壳上市中的业绩承诺 |
| 4.2.1 恺英网络借壳上市的动机 |
| 4.2.2 恺英网络选择泰亚股份的原因 |
| 4.2.3 恺英网络借壳上市的步骤 |
| 4.2.4 恺英网络作出的业绩承诺 |
| 4.3 恺英网络并购浙江盛和和浙江九翎中的业绩承诺 |
| 4.3.1 恺英网络并购浙江盛和中的业绩承诺 |
| 4.3.2 恺英网络并购浙江九翎中的业绩承诺 |
| 4.3.3 要求标的公司作出业绩承诺动机 |
| 4.4 三次业绩承诺方案设置合理性分析 |
| 4.4.1 业绩承诺额合理性分析 |
| 4.4.2 补偿与奖励对价的合理性分析 |
| 4.4.3 补偿方式选择的合理性分析 |
| 4.4.4 资产减值补偿方案的合理性分析 |
| 4.4.5 小结 |
| 5 业绩承诺的效果分析 |
| 5.1 事件研究法 |
| 5.1.1 作为业绩承诺方 |
| 5.1.2 作为接受业绩承诺方 |
| 5.2 公司财务指标 |
| 5.2.1 研发费用 |
| 5.2.2 净利润 |
| 5.2.3 盈利能力 |
| 5.2.4 成长能力 |
| 5.3 非财务指标方面 |
| 5.3.1 IP版权诉讼 |
| 5.3.2 信息披露不准确 |
| 5.3.3 员工持股 |
| 5.3.4 小结 |
| 5.4 业绩承诺未达标后的巨额商誉减值 |
| 5.4.1 高估值并购浙江盛和与浙江九翎的隐患 |
| 5.4.2 浙江盛和与浙江九翎巨额商誉减值 |
| 5.5 经营状况颓势后大股东行为 |
| 5.5.1 大股东高比例质押 |
| 5.5.2 大股东频繁减持 |
| 6 结论和建议 |
| 6.1 结论 |
| 6.2 网络游戏行业的业绩承诺风险防控建议 |
| 6.2.1 上市公司作为接受业绩承诺方 |
| 6.2.2 标的公司作为业绩承诺方 |
| 6.2.3 外部监管方 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
（6）兰石重装并购瑞泽石化绩效案例研究（论文提纲范文）
| 中文摘要 |
| Abstract |
| 第一章 绪论 |
| 1.1 研究背景及研究意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 研究内容及研究方法 |
| 1.2.1 研究内容 |
| 1.2.2 研究方法 |
| 1.3 研究思路与论文结构 |
| 1.3.1 研究思路 |
| 1.3.2 论文结构 |
| 第二章 企业并购相关理论综述 |
| 2.1 企业并购相关理论 |
| 2.1.1 并购相关概念的界定 |
| 2.1.2 并购动因理论 |
| 2.1.3 并购绩效理论 |
| 2.1.4 并购绩效评价主要方法 |
| 2.2 企业并购国内外发展现状 |
| 2.2.1 国内发展现状 |
| 2.2.2 国外发展现状 |
| 2.3 企业并购绩效国内外研究情况 |
| 2.3.1 国外研究情况 |
| 2.3.2 国内研究情况 |
| 2.3.3 文献综述 |
| 第三章 案例描述 |
| 3.1 兰石重装基本情况 |
| 3.1.1 基本信息 |
| 3.1.2 业务情况 |
| 3.1.3 财务情况 |
| 3.1.4 股权关系 |
| 3.2 瑞泽石化基本情况 |
| 3.3 并购活动介绍 |
| 3.3.1 并购进程 |
| 3.3.2 支付对价 |
| 3.4 案例特殊性 |
| 3.4.1 高溢价并购 |
| 3.4.2 支付方式多样 |
| 3.4.3 上下游产业链整合 |
| 第四章 案例分析 |
| 4.1 并购的内外部环境分析 |
| 4.1.1 政策分析 |
| 4.1.2 行业分析 |
| 4.1.3 内外部环境分析 |
| 4.2 并购动因分析 |
| 4.2.1 快速充实紧缺力量 |
| 4.2.2 充分发挥并购双方优势 |
| 4.2.3 培养稳定有力的业绩增长点 |
| 4.3 并购的运作模式选择 |
| 4.3.1 估值方法的选择 |
| 4.3.2 现金对价支付方式的选择 |
| 4.3.3 对赌协议的选择 |
| 4.4 并购存在的风险及对策分析 |
| 4.4.1 并购前的风险及对策 |
| 4.4.2 并购中的风险与对策 |
| 4.4.3 并购后的风险与对策 |
| 4.5 并购标的估值分析 |
| 4.5.1 估值方法选择 |
| 4.5.2 价值评估 |
| 4.5.3 估值结果分析 |
| 4.6 并购协同性分析 |
| 4.6.1 经营协同效应 |
| 4.6.2 财务协同效应 |
| 4.6.3 管理协同效应 |
| 4.7 非财务指标分析 |
| 4.7.1 市场份额分析 |
| 4.7.2 研发投入分析 |
| 4.7.3 员工素质分析 |
| 4.8 并购活动产生的影响 |
| 4.8.1 对兰石重装市值的影响 |
| 4.8.2 对投资者的影响 |
| 4.8.3 对兰石重装战略转型的影响 |
| 第五章 案例启示 |
| 5.1 兰石重装并购瑞泽石化的经验总结 |
| 5.1.1 选择优势互补并购标的 |
| 5.1.2 防范国有资产流失风险 |
| 5.1.3 注重持续发展 |
| 5.2 案例启示 |
| 5.2.1 高溢价带来高风险 |
| 5.2.2 创新公司并购技巧 |
| 5.2.3 注重产业链协同 |
| 5.2.4 合理制定对赌协议 |
| 5.2.5 加强应收账款管理 |
| 5.2.6 持续注重并购后整合 |
| 第六章 结论与展望 |
| 6.1 主要结论 |
| 6.2 展望 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
| 作者简历 |
（7）成长机会、投资者情绪与企业创新投资研究（论文提纲范文）
| 中文摘要 |
| ABSTRACT |
| 第一章 绪论 |
| 1.1 选题背景 |
| 1.2 研究意义 |
| 1.2.1 理论意义 |
| 1.2.2 实践意义 |
| 1.3 相关概念界定 |
| 1.3.1 投资者情绪 |
| 1.3.2 企业成长机会 |
| 1.3.3 企业创新投资 |
| 1.4 研究内容、框架与方法 |
| 1.4.1 研究内容 |
| 1.4.2 研究框架 |
| 1.4.3 研究方法 |
| 1.5 主要创新点 |
| 第二章 理论基础与文献回顾 |
| 2.1 理论基础 |
| 2.1.1 q-投资理论 |
| 2.1.2 融资优序理论 |
| 2.1.3 金融发展理论 |
| 2.1.4 基于行为金融的企业投资理论 |
| 2.2 文献回顾 |
| 2.2.1 企业成长机会与创新投资 |
| 2.2.2 投资者情绪与创新投资 |
| 2.2.3 文献述评 |
| 2.3 本章小结 |
| 第三章 成长机会驱动企业创新投资研究 |
| 3.1 理论模型分析 |
| 3.1.1 现金流-投资模型 |
| 3.1.2 q-投资模型 |
| 3.1.3 考虑创新的q-投资模型 |
| 3.2 成长机会影响企业创新投资的实证检验 |
| 3.2.1 研究假设 |
| 3.2.2 研究设计 |
| 3.2.3 实证结果与分析 |
| 3.2.4 结果讨论 |
| 3.3 本章小结 |
| 第四章 成长机会、投资者情绪与企业创新投资:市场内检验 |
| 4.1 投资者情绪对成长机会影响创新投资的边际作用分析 |
| 4.2 成长机会、投资者情绪与企业创新投资关系的实证检验 |
| 4.2.1 研究设计 |
| 4.2.2 实证检验 |
| 4.2.3 结果讨论 |
| 4.3 本章小结 |
| 第五章 成长机会、投资者情绪与企业创新投资:跨市场比较 |
| 5.1 跨市场选择依据及关键特征变量分析 |
| 5.1.1 选择新三板和创业板市场的依据 |
| 5.1.2 企业成长机会与投资者情绪不协调分析 |
| 5.2 成长机会、投资者情绪与创新投资关系的跨市场检验 |
| 5.2.1 数据来源与样本选择 |
| 5.2.2 模型设计与描述性统计 |
| 5.2.3 实证检验与结果分析 |
| 5.3 进一步讨论 |
| 5.4 本章小结 |
| 第六章 成长机会、投资者情绪与企业创新投资:机构投资者监督视角 |
| 6.1 投资者情绪影响企业创新投资的利弊分析与实证检验 |
| 6.1.1 投资者情绪影响创新投资的利弊分析 |
| 6.1.2 模型设定与变量定义 |
| 6.1.3 实证结果与分析 |
| 6.1.4 进一步讨论 |
| 6.2 基于异质性机构投资者监督作用的机制检验 |
| 6.2.1 研究假设 |
| 6.2.2 研究设计 |
| 6.2.3 实证检验 |
| 6.2.4 结果分析 |
| 6.3 本章小结 |
| 第七章 结论、建议与展望 |
| 7.1 研究结论 |
| 7.2 政策建议 |
| 7.3 研究展望 |
| 参考文献 |
| 研究成果 |
| 致谢 |
| 个人简况及联系方式 |
（8）公司透明度、管理者背景特征与研发效率（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 第1章 绪论 |
| 1.1 研究背景 |
| 1.2 研究目的 |
| 1.3 研究意义 |
| 1.4 研究思路 |
| 1.5 论文结构 |
| 第2章 文献综述 |
| 2.1 研发效率 |
| 2.2 公司透明度 |
| 2.3 管理者背景特征 |
| 2.4 融券卖空 |
| 第3章 理论基础与研究假设 |
| 3.1 理论基础 |
| 3.2 理论模型 |
| 3.3 研究假设 |
| 第4章 研究设计 |
| 4.1 样本与数据来源 |
| 4.2 变量衡量与模型构建 |
| 第5章 结果分析 |
| 5.1 描述性统计与相关系数分析 |
| 5.2 假设检验 |
| 5.3 稳健性检验与内生性分析 |
| 5.4 进一步检验 |
| 5.5 假设汇总与分析讨论 |
| 第6章 研究结论与启示 |
| 6.1 研究结论 |
| 6.2 理论贡献 |
| 6.3 管理建议 |
| 6.4 研究局限与展望 |
| 参考文献 |
| 作者简介及在学期间所取得的科研成果 |
| 致谢 |
（9）DH公司对JL互联网公司财务尽职调查的案例研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| Abstract |
| 第一章 绪论 |
| 1.1 研究背景和意义 |
| 1.2 文献综述 |
| 1.2.1 关于财务尽职调查的相关研究 |
| 1.2.2 互联网企业股权投资的相关研究 |
| 1.3 研究方法和内容 |
| 1.3.1 研究方法 |
| 1.3.2 研究内容 |
| 第二章 案例正文 |
| 2.1 案例背景 |
| 2.1.1 投资方DH公司介绍 |
| 2.1.2 融资方JL公司介绍 |
| 2.1.3 DH公司的投资动机及投资流程 |
| 2.2 DH对JL公司财务尽职调查各个阶段的工作内容 |
| 2.2.1 DH对JL公司调查准备阶段的工作内容 |
| 2.2.2 DH对JL公司调查实施阶段的工作内容 |
| 2.2.3 DH对JL公司分析报告撰写阶段的工作内容 |
| 2.3 DH公司尽职调查结论及投委会审议结果 |
| 2.3.1 业务及行业尽调分析结论 |
| 2.3.2 JL公司的投资价值及风险 |
| 2.3.3 投委会审议结论 |
| 2.4 本章小结 |
| 第三章 案例分析 |
| 3.1 互联网企业商业模式及财务方面特性分析 |
| 3.1.1 互联网企业商业模式特性 |
| 3.1.2 互联网企业财务方面的特性 |
| 3.2 DH公司对JL互联网公司财务尽职调查中遇到问题的分析 |
| 3.2.1 财务尽职调查准备阶段遇到问题分析 |
| 3.2.2 财务尽职调查实施阶段遇到问题分析 |
| 3.3 DH公司对JL公司收入分析的主要程序及改进措施分析 |
| 3.3.1 DH公司对JL公司收入分析的主要程序分析 |
| 3.3.2 DH公司对JL公司收入分析方法的改进措施 |
| 3.4 DH公司对JL公司成本分析的主要程序及改进措施分析 |
| 3.4.1 DH公司对JL公司成本分析的主要程序分析 |
| 3.4.2 DH公司对JL公司成本分析方法的改进措施 |
| 3.5 本章小结 |
| 第四章 案例启示 |
| 4.1 结合互联网企业特性识别关注重点是财务尽职调查的基础环节 |
| 4.2 根据分析对象的数据量选用适宜的科学分析方法 |
| 4.3 调查IT系统可靠性是对互联网企业开展财务尽职调查的重要环节 |
| 结论 |
| 参考文献 |
| 攻读硕士学位期间取得的研究成果 |
| 致谢 |
| 附件 |
（10）中国上市公司股利政策选择研究 ——基于时间效应和空间效应的视角（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 第1章 绪论 |
| 1.1 选题背景 |
| 1.2 基本概念界定 |
| 1.3 研究内容与研究意义 |
| 1.4 研究方法 |
| 1.5 研究基本思路与创新点 |
| 1.6 论文结构安排 |
| 第2章 文献回顾 |
| 2.1 国外相关研究 |
| 2.2 国内相关研究 |
| 2.3 文献评述 |
| 第3章 股利政策选择的时间效应与空间效应研究 |
| 3.1 引言 |
| 3.2 股利政策选择的特征性事实分析 |
| 3.2.1 股利政策选择的时间趋势特征 |
| 3.2.2 股利政策选择的地区差异特征 |
| 3.3 股利政策选择的理论逻辑 |
| 3.4 基本结论 |
| 第4章 股利政策的时间效应:基于企业生命周期视角 |
| 4.1 引言 |
| 4.2 理论分析与研究假设 |
| 4.2.1 企业生命周期与股利政策 |
| 4.2.2 企业生命周期、股权结构治理与股利政策 |
| 4.2.3 企业生命周期、内部控制质量与股利政策 |
| 4.2.4 企业生命周期、投资者保护水平与股利政策 |
| 4.3 研究设计 |
| 4.3.1 样本选择及数据来源 |
| 4.3.2 变量定义 |
| 4.3.3 模型构建 |
| 4.4 实证结果分析 |
| 4.4.1 描述性统计分析 |
| 4.4.2 实证结果分析 |
| 4.4.3 稳健性检验 |
| 4.5 基本结论 |
| 第5章 股利政策的时间效应:基于上市时间视角 |
| 5.1 引言 |
| 5.2 理论分析与研究假设 |
| 5.3 研究设计 |
| 5.3.1 样本选择及数据来源 |
| 5.3.2 变量定义 |
| 5.3.3 模型构建 |
| 5.4 实证结果分析 |
| 5.4.1 描述性统计分析 |
| 5.4.2 实证结果分析 |
| 5.4.3 稳健性检验 |
| 5.5 基本结论 |
| 第6章 股利政策选择的空间效应:基于地理位置视角 |
| 6.1 引言 |
| 6.2 理论分析与研究假设 |
| 6.2.1 地理位置与股利政策 |
| 6.2.2 地理位置与股利政策的传导路径 |
| 6.2.3 信息环境、地理位置与股利政策 |
| 6.2.4 资产负债表质量、地理位置与股利政策 |
| 6.3 研究设计 |
| 6.3.1 样本选择及数据来源 |
| 6.3.2 变量定义 |
| 6.3.3 模型构建 |
| 6.4 实证结果分析 |
| 6.4.1 描述性统计分析 |
| 6.4.2 实证结果分析 |
| 6.4.3 稳健性检验 |
| 6.5 基本结论 |
| 第7章 股利政策选择的空间效应:基于地区同群视角 |
| 7.1 引言 |
| 7.2 理论分析与研究假设 |
| 7.2.1 股利政策地区同群效应的存在性识别 |
| 7.2.2 股利政策地区同群效应的内部产生机制 |
| 7.2.3 股利政策地区同群效应的影响因素检验 |
| 7.3 研究设计 |
| 7.3.1 样本选择及数据来源 |
| 7.3.2 变量定义 |
| 7.3.3 模型构建 |
| 7.4 实证结果分析 |
| 7.4.1 主要变量描述性统计 |
| 7.4.2 实证结果分析 |
| 7.4.3 稳健性检验 |
| 7.5 基本结论 |
| 结论 |
| 参考文献 |
| 攻读学位期间发表的学术论文及其他科研成果 |
| 后记 |
四、围绕业绩与估值继续挖掘投资机会（论文参考文献）
- [1]企业家性别、项目标题信息与众筹绩效[D]. 赵杨. 浙江大学, 2021(01)
- [2]财务柔性、技术创新与企业价值 ——基于生物医药行业的实证研究[D]. 宋安娜. 浙江大学, 2021(09)
- [3]稳正资产管理公司私募股权投资风险管理优化研究[D]. 刘彦. 兰州大学, 2021(12)
- [4]中国股票市场的ESG责任投资研究[D]. 赵斯彤. 中国社会科学院研究生院, 2021(12)
- [5]网游行业并购业绩承诺的效果分析 ——以恺英网络为例[D]. 徐畅. 四川师范大学, 2021(12)
- [6]兰石重装并购瑞泽石化绩效案例研究[D]. 马妍妍. 兰州大学, 2021(12)
- [7]成长机会、投资者情绪与企业创新投资研究[D]. 薛海燕. 山西大学, 2020(03)
- [8]公司透明度、管理者背景特征与研发效率[D]. 徐小欢. 吉林大学, 2020(03)
- [9]DH公司对JL互联网公司财务尽职调查的案例研究[D]. 陈文宇. 华南理工大学, 2020(05)
- [10]中国上市公司股利政策选择研究 ——基于时间效应和空间效应的视角[D]. 李泊祎. 吉林大学, 2020(01)