一、发行市政债券还缺什么(论文文献综述)
龙小燕,肖琼琪[1](2021)在《美国收益债券发行与流通管理机制及启示》文中进行了进一步梳理目前与我国专项债券相像并具有借鉴意义的国际经验主要是美国的收益债券。本文梳理了美国收益债券的发行、交易、风险防控和监督管理等主要机制,发现美国各州政府举债管理方式虽然不一,但通过立法和建立全国统一的市政债券市场信息平台直接规范了收益债券相关主体的权利、责任和义务,间接实现了对地方政府发行人的规范、约束和管理,从而形成庞大、规范、运行有效的市场。本文通过总结我国地方政府专项债券与美国市政收益债券的相同点和不同点,结合我国国情提出要进一步完善专项债券制度建设、加强信息平台建设、丰富投资者结构等建议。
李历一[2](2021)在《广西地方政府专项债券风险管理研究》文中指出
刘乐冰[3](2021)在《我国地方政府专项债券管理创新研究》文中认为2014年我国新《预算法》颁布,标志我国地方政府债券被纳入预算管理,而专项债券作为我国地方政府债券的一种,被纳入政府性基金预算管理。专项债券是为了弥补地方建设资金需求而发行,通过政府性基金或专项收入偿还,因此发行专项债券是我国地方政府筹集资金、推动经济建设的重要渠道之一。随着当前地方政府开展地方基础设施项目建设的需求不断增加,发行地方政府专项债券作为筹集地方项目建设资金的主要途径之一,其发行规模也随着项目建设的需求增大而不断扩增。但是随着当前地方政府专项债券发行规模的扩大,其在管理层面也暴露了许多问题,亟待改革完善。因此,本文以探索地方政府专项债券的管理创新改革路径为思路,以解决地方政府专项债券在管理层面上存在的突出问题为目标,针对问题提出解决措施,使我国专项债券管理更规范,从而促进我国地方政府专项债券更好地服务于地方的经济发展建设。随着我国地方政府专项债券发行规模的不断扩增,其管理层面依然存在较为突出的问题。本文研究发现地方政府专项债券管理存在的重点问题主要集中于限额管理、项目管理、发行与流通的市场化和风险管理四个方面,并针对这四个方面存在的突出问题,提出解决措施。本文从专项债券基本概念出发,分析专项债券管理的理论基础。首先,重点分析了我国地方政府专项债券管理的发展现状,从限额管理、项目管理、市场化和风险管理四个维度分析当前地方政府专项债券管理存在的主要问题:限额管理层面存在的问题有发行规模受限、限额分配制度存在不合理;项目管理层面存在的问题有项目收入预测存在偏差、项目期限与债券期限不匹配、项目收益信息披露不完善;市场化层面存在的不足有市场投资主体单一、市场化定价不足、市场化监管手段严重不足、债券信息披露不统一不规范;风险管理层面存在的问题有项目融资不足易导致融资风险、债券资金使用不合理易导致使用风险、地方政府专项债券的发行和偿还过程中存在信用风险。然后,本文选取了市政债管理发展较为成熟的典型国家---美、日、澳三国,分析三个国家在市政债的限额管理、项目管理、市场化和风险管理这四个维度的先进经验和做法,总结出对完善我国地方政府专项债券管理的启示和经验借鉴。最后,本文针对我国地方政府专项债券管理现存的突出问题,结合国外的先进经验,从限额管理、项目管理、市场化和风险管理四个层面提出推进我国地方政府专项债券管理创新的政策建议。其中限额管理层面的建议有适当放开限额控制、限额分配制度要适当向欠发达地区倾斜;项目管理层面的建议有规范项目收益测算原则、将债券期限和项目期限进行匹配、加强对项目收益信息的披露;市场化层面的建议有扩大市场投资主体范围、推动市场化定价发行、加强市场化监管水平、完善信息披露制度与信用评级体系;风险管理层面的建议有积极推进项目融资工作、建立债券资金使用绩效评价体系、推动各部门的监管形成合力。
许鹏[4](2021)在《中国地方政府债券信用评级体系研究 ——国际经验借鉴》文中研究指明债券信用评级是对某一发行人所面临的信用风险总体程度或某一特定债券按期还本付息的可靠程度进行评估,并按一定标准分类标示高低等级的经济活动。中国地方政府债券信用评级随着地方债券发行应运而生,为市场相关方评估地方政府债务偿付能力和信用风险状况提供信息服务,并成为推动地方债券发展不可或缺的要素之一。目前,国内学者对中国地方政府债券的研究多集中于债券运行机制或发行定价等方面,少有基于国际经验,从信用评级层面展开讨论,相关理论研究和实践经验都尚较薄弱,在一定程度上体现了本文的研究价值。本文认为,首先,信用评级是地方债券发行的必备要件,是对地方政府信用风险和总体信誉度的综合评估,贯穿于债券注册、发行及存续期间的各个环节,对债券定价、市场交易、风险管理等方面起到制度保障作用。其次,当前中国地方债务存在管理不规范、过度举债以及隐性负债风险聚集等问题。信用评级可以详细、全面地揭示地方财政收支和债务管理状况,对发挥市场化约束机制,规范地方举债行为,化解隐性债务风险,强化信息披露制度均有重要推动作用。第三,国外成熟市场的地方债券信用评级发展时间较长,在评级方法、配套制度和监管环境等方面上积累了大量先进做法,中国可以取长避短,充分借鉴有益的国际经验,推动自身地方债券信用评级体系建设。第四,未来随着不同地区经济发展水平和政府治理能力的不断分化,地方债券信用利差势必进一步走阔,从而放大市场投资人面临的信用风险。信用评级是对地方政府信用风险最直观、专业的综合评价,可以降低市场信息不对称性影响,减少信息获取成本,为投资人提供决策依据。第五,加强中国信用评级体系建设关系到本土评级机构发展和评级行业质量整体提升,有助于增强中国在评级领域的权威性和话语权,抵制国际评级霸权主义,维护中国政府和企业的信用安全和经济利益。本文指出,地方政府债券已经成为近年来中国债券市场上发展最快的品种之一,其既是一种创新型财政政策工具,又是规范地方债务管理,防范化解债务风险的重要抓手。目前,中国地方政府债券发行过程中存在信用评级失效,市场定价失真,信息披露不足,地方政府行政干预等问题。本文从发挥债券信用评级作用、改进债券监管制度、建立债券保险制度和设立地方债务数据库和风险预警机制等四个方面提出相应对策。在中国地方政府债券信用评级初登历史舞台之时,国外市场发展已相对成熟,如美国三大评级公司开展市政债券评级业务已近百年历史,评级体系完备,评级框架、方法和理念成为国际公认标准,评级质量在充分的历史数据中得到验证;日本本土评级机构在行业政策扶持下发展迅速,在与国际评级公司的市场竞争不落下风,占据国内地方债券评级业务的半壁江山;澳大利亚州政府债券信用评级的国际化和市场化水平高,为本国债券市场吸引到大量外国资本;印度作为新兴市场国家代表,在市政债券评级领域也进行了一系列卓有成效的改革尝试。本文通过国际比较分析,充分论述了美国、日本、澳大利亚和印度等国的地方政府债券发行和信用评级在运行机制、制度设计、监管政策和市场环境等方面的各自特点和发展经验,对其中优缺点加以深入分析,并结合中国国情,提出四方面借鉴之处,一是充分认识地方债券和信用评级的重要作用;二是优化国内信用评级制度环境;三是培育本土评级机构,抵制国际评级机构的垄断行为;四是推动信用评级国际化进程。在实践地方政府债券信用评级方法方面,本文阐述了国际评级机构关于市政债券信用评级的模式、流程和应用,并以此为基础,结合中国实际情况,在评级指标选取和结构设计方面做出针对性安排,构建了多层次的地方债券信用评级指标体系,并以2015至2018年中国地方政府债券相关样本数据为基础,运用熵值法测算出各层级评级指标的权重,具有一定的创新意义,可以说,本文开展的地方政府债券信用评级的独立性更强,评级结果的区分度和准确度更高,评级信息更加公开与透明。最后,对改进中国地方政府债券信用评级体系提出政策建议,包括打破市场对中央财政隐性担保的预期;着力解决隐性债务问题;改进地方政府债券信息披露制度;建立“政府+市场”的双信用评级制度;削弱监管制度对信用评级的过度依赖;建立跨市场的评级监管协调机制;增强市场评级机构独立性;扩大评级市场对外开放,增强中国信用评级话语权等方面。总体上,本文从历史脉络出发,对中国地方政府债券运行和信用评级的演化历程和发展趋势,方法应用和制度安排进行全面总结梳理,论述了其内在逻辑和外在表现。从国际视角出发,对国内外地方债券特征和信用评级机制加以多方位对比分析,总结其中的优缺点,并汲取有益经验,提出对中国的借鉴之处;从理论研究和实证分析出发,创新性地设计并运用更贴近中国国情且更具有效性的地方政府债券信用评级方法。可以说,本文对进一步完善中国地方政府债券信用评级体系,发挥信用评级在规范地方债务管理,提升债券市场化水平,增强市场各方信息获取能力等方面均有积极意义。
刘琨[5](2021)在《加拿大基础设施PPP模式研究》文中认为基础设施建设作为经济发展的基石,为社会生产和居民生活提供物质工程设施及相关公共服务,对其投资可以带来几倍于投资额的“乘数效应”,有着举足轻重的“先行地位”。随着全球基础设施短缺及老化现象日益严重,给各国政府带来了持续性的挑战。由于传统采购模式引起的公共部门财政支出与债务压力,以及资产交付与服务质量的低效率问题,基础设施正由公共供给转向私营供给,这一趋势因思维方式转变和良好实践效果受到支持,因技术进步和制度创新得以加强。上世纪90年代,随着英美新公共管理运动的兴起,兼顾效益、效率、公平的公私合作PPP模式应运而生。目前,全球已有135个国家开展了基础设施公私合作,但各国PPP运行效率差异较大,在PPP模式风靡全球之际,加拿大发展为最具PPP市场热度和成熟度的国家之一。本篇论文针对加拿大基础设施PPP模式进行了全面系统的研究,展现了加拿大基础设施PPP模式全貌:以PPP模式相关理论为基础,通过对加拿大PPP模式发展进程中,全生命周期采购管理,风险管理,多元化投融资市场,法律制度与政府监管体系建设四个方面的探究,挖掘加拿大PPP模式跻身领先地位的深层驱动力。目前我国基础设施PPP模式正经历由高增长到高质量的规范化发展阶段,面临着诸多困难与挑战。通过研究,吸取加拿大PPP模式发展进程中的经验与教训,中西交流和鉴往知来,对我国PPP模式的行稳致远与深化基础设施领域的国际合作均具有深远的现实意义。首先,本研究从四个方面对PPP模式相关理论和制度优势进行了探讨。第一,阐述了PPP模式概念,众多参与主体、伙伴关系、风险分担、利益共享、服务绩效五个主要特征,以及价值驱动因素。第二,分析了PPP模式应用对象,即公共产品与准公共产品特征,基础设施属性与市场失灵,以及PPP模式在基础设施方面的应用行业领域。第三,以公共选择与政府失灵、新公共管理与实践、公共事业民营化等公共管理理论为依据,探究了PPP模式的制度优势。最后,以不完全契约下的交易费用理论、产权理论、以及委托代理理论为基础,分析了PPP模式缔约机制,有助于深入了解物有所值、投融资结构、风险与利益分配、合同管理、绩效监管与激励机制等一系列关键问题。第二,分别从基础设施的需求侧与供给侧两个角度,阐释了加拿大基础设施建设引入公私合作PPP模式的动因。总结了近30年加拿大PPP模式发展的两次浪潮及特征,宏观展现了项目在各基础设施领域、管辖层级及地域分布的基本情况。在1991-2003年的第一波浪潮中,加拿大PPP模式经历了由理论转向实践的艰难过程,伴随着部分项目失败,在质疑声中积累经验和教训。第二次浪潮是2004年至今,加拿大省级政府作为PPP主要开拓者,打造了更具活力的基础设施PPP市场,公共部门拥有更专业的评估技术与监管能力,制定了更明晰的法律制度体系,不断深化公共部门与私营部门伙伴关系。在项目实践中,转变对私营资本需求方式,优化交易结构与回报机制,采用有限的需求与市场风险转移,极大提升了PPP项目产出效率及复杂程度。第三,加拿大PPP模式展现了公私双方从咨询伙伴、运营伙伴、协作伙伴、到贡献伙伴权利逐渐下放过程,根据私营部门参与度和风险转移程度,形成连续的包含设计、建设、融资、维护、运营等责任的组合体。在探讨加拿大PPP模式全流程运行机制和采购管理中发现,加拿大主要PPP应用省份虽然较其他国家和地区,在项目审批与采购管理上更为复杂且周密,但实际上加拿大PPP项目采购效率极高,表现为较短的招投标时间以及较低的招投标成本。这种高效性得益于,采购前期项目评审与决策管理、招投标评估与竞合谈判、合同体系建立三方面的运行监管与结构设计。首先,加拿大PPP项目采用了以物有所值为核心,细致且繁复的前期规划和评估工作;其次,加拿大省级PPP专业机构借助发达的咨询服务,实施评标以及竞争性对话,能够确保透明度和竞争性,权衡技术创新与财务方案;最后,分析了加拿大PPP合同协议在绩效产出规范以及回报机制两个关键边界条件的特征。第四,基础设施发展的先决条件是能够获得足额、长期、稳定的资金,PPP模式核心价值驱动因素之一是发挥民间资本优势,缓解政府财政支出与债务压力。加拿大PPP模式迅速发展,也得益于其成熟且深厚的PPP项目投融资市场。论文回答了关于加拿大PPP项目投融资结构的相关问题,并着重阐述了包括PPP项目债券、绿色债券、社会效益债券在内的债券类融资,政策性与商业银行等金融机构,以养老金为代表的机构投资者,以及加拿大PPP基金与联邦基础设施基金,以上四类重要且极具特色的多元化投融资工具,对加拿大PPP模式支持方式和投融资特征。第五,加拿大PPP模式风险管理较为完善。以加拿大风险管理制度、风险管理原则以及风险管理工具为依据,探讨了加拿大在PPP项目风险管理七个要素,分别为风险全流程沟通,建立风险管理范围和标准,风险识别,风险分析,风险评估,风险处置,以及风险动态监管。并根据安大略省交通类PPP风险矩阵,探讨加拿大PPP项目风险识别中的风险触发机制与影响结果,以及风险评估方案。最后,归总加拿大主要省份交通项目的风险分配方式,探究加拿大PPP项目风险分配特征。第六,加拿大PPP模式拥有较为健全的法律制度体系,宏观治理能力仍有待提升。首先,探讨PPP制度建设的意义,以及普通法系与大陆法系下PPP立法特征,总结了加拿大联邦及主要省份PPP法律制度体系。其次,将治理能力、人力资源、协调能力归纳为加拿大PPP专业机构三大核心能力要素,体现了联邦PPP机构的战略引导作用,以及省级PPP机构的运营与执行能力。最后,从绩效监管、财政监管、审计监管三个方面,探析加拿大PPP广泛的宏观治理体系。最后,对加拿大PPP模式进行了评价及启示。重点分析了加拿大PPP模式按预算与准时交付效率,社会公众与主要参与者认可度,以及项目经济系统性影响。探讨加拿大在PPP模式发展中面临的挑战,包括市级PPP市场发展的制约因素,降低对长期私营资本需求及有限需求风险转移所带来的影响,以及部分地区和项目未实现真正的物有所值的原因。并且对本篇论文加拿大基础设施PPP模式研究进行了总结。篇末部分,阐述了我国PPP模式发展现状和问题,并通过对加拿大的研究得到对我国PPP模式发展的启示。
刘逸[6](2021)在《我国城投债信用风险影响因素及评价研究 ——以XC城投公司为例》文中认为我国城镇化的推进促使了各地城市基础设施建设的快速发展,然而受到以往我国法律的限制,地方政府融资渠道少,由此造成的资金匮乏往往阻碍了各地的发展。基于此,地方政府积极成立地方政府融资平台(或称城投公司),拓展融资渠道,通过发行城市建设投资债券(以下简称城投债)来满足地方经济建设。城投债作为我国经济发展中的特殊产物,具有发行门槛较低、信用级别较高等特点,因此赢得了地方政府的青睐。在地方政府的扶持下,城投公司通过与特定项目相结合,发行了不同种类、不同规模的城投债来获取资金,不仅推进了地方基础设施的建设,更加快了区域经济发展,提升了区域综合实力,这对于改善民生具有重要意义。截至2020年,我国城投债经历了27年的发展,规模的不断扩大导致其中的信用风险逐渐暴露出来,如何有效防范城投债信用风险,促使我国城投债市场健康发展变得迫在眉睫。本文通过查阅大量文献资料对地方政府融资平台、城投债、地方政府债券和信用风险的概念进行了详细定义,结合我国城投债的发展历程整理出我国城投债目前的发行现状和违约现状。同时,以C市S区的一家城投公司及其发行的城投债为例,通过运用层次分析法,从宏观层面、地方政府层面、公司层面和城投债项目层面建立起XC公司城投债信用风险影响因素指标体系,计算出各风险因素的权重并对其进行重要性排序,得出影响其信用风险最重要的三个因素分别为公司偿债能力、地方政府财政实力和公司盈利能力,再结合模糊综合评价法对XC公司城投债各层面的信用风险进行具体评价,得出XC公司城投债信用风险等级为中风险,还需在相关方面加强防范,最后提出防范建议并为我国其他城投公司在发行城投债时提供一些参考。不同于以往大多学者单方面从城投公司角度或地方政府角度给出风险防范对策,本文结合多个信用风险层次,对影响XC公司城投债信用风险的因素进行重要性排序,并在此基础上对其信用风险进行评价,提供了一个研究城投债信用风险的综合视角。通过对个体的剖析,更能有针对性的对城投债信用风险影响因素进行研究,并提出更具体可行的风险防范措施,进一步对我国城投债的良好发展提供一些参考,将以往对城投债信用风险的防范从“事后弥补”转为“事前防控”,具有一定的借鉴意义。
潘增[7](2020)在《地方政府融资平台公司的公共基础设施项目融资模式创新》文中进行了进一步梳理公共基础设施的建设推动着城市化发展的进程,但分税制改革造成的财权不匹配致使地方财政收入在体量上不能支撑起地方政府的城市化建设需求,而通过重组合并的形式创造性地加入金融基金和社会资本来建立地方政府投融资平台,则有效的解决了政府发展地方公共基础设施过程中融资狭窄,融资难度大等问题。然而目前中国地方政府融资平台正走向市场化、实体化转型的道路上,但其融资渠道单一、融资利率居高不下等问题一直阻碍了平台公司的转型发展,相应的也限制了地方公共基础设施的投资建设以及城市化的进程。为此,如何在我国实体经济增速放缓的新常态下,结合中共中央全面深化改革的大背景,运用多元化金融手段解决地方政府融资问题成为当下各级政府重点关注的对象。为此,本文首先对国内外关于地方政府公共基础设施融资的相关文献进行了梳理,总结了相关成功经验和方法。同时对我国的政府融资平台的发展现状进行了分析,并以金华市J集团为例,深入剖析了融资重难点问题,其中主要存在资源单一土地融资周转灵度活不大、融资渠道过于狭窄导致融资效率不高、债务过重财务风险难以消除等问题。与此同时从实际出发提出了多元化融资渠道、有效运用土地价值、成本补偿机制、合理有效的融资机制等解决思路。通过深入剖析地方政府融资平台存在的问题,结合市场环境下成熟企业的融资渠道,本文提出以下五点建议:(1)根据社会效益,争取中央、省级财政补贴(2)完善法律法规,健全融资体系(3)明确项目性质,合理选择融资模式(4)配套扶持政策到位(5)完善风险管控制度。城市化的进程主要是建设市政公益性基础设施,而融资渠道及可持续资金来源则是市政公益性基础设施的命脉。通过对地方政府建立的融资平台进行转型升级和拓宽融资渠道,将从根本上解决公共基础设施项目的融资问题,从而有效推进我国城市化脚步的进程。虽然在编写本文时也翻阅了大量资料和文献,但由于中央对地方政府融资平台的监管以及推广社会资本合作模式等相关政策一直在不断完善当中,本人尽可能的运用最新的规定与融资模式。另一方面也证实了我国关于地方公共基础设施项目融资的模式和政府的监管正不断的趋于完善,相信在不久的未来,地方的融资平台将真正走向市场化。
周金飞[8](2020)在《中国地方融资平台城投债管理研究》文中研究表明自1978年改革开放以来,中国的城镇化和工业化进程加速推进,地方政府需要筹集大量资金补齐基础设施短板和建设公益性项目。1994年分税制改革导致中央政府和地方政府财权与事权的不匹配,地方政府财政收入占全国财政收入的比重下降,而公益性项目和准公益性项目建设任务却在增加,财权上移和事权下放导致地方政府资金缺口逐渐增大。同时旧《预算法》规定“除法律和国务院另有规定外,地方政府不得发行地方政府债券”,地方政府依法合规融资渠道受到限制,庞大的资金需求使得地方融资平台作为地方政府投融资载体应运而生,其通过向银行贷款和发行城投债募集大量建设资金。2009年为了平抑全球金融危机对中国经济造成的不良影响,中央政府推出4万亿元经济刺激政策,其中中央政府提供1.18万亿元资金,剩余大部分配套资金需要由地方政府自行筹集解决。城投债由此得以迅猛发展,发行规模急剧上升,存量余额逐渐积累。不论从年末城投债绝对规模,还是从城投债对非金融类信用债的相对占比上看,城投债已然成为中国债券市场的重要组成部分。然而规模庞大、信息不透明和管理不规范容易导致城投债蕴藏极大的风险,成为地方政府隐性债务风险的重要源头。为了防范和化解地方政府隐性债务风险,中央政府采取“开前门、堵后门”的治理原则。“开前门”是允许地方政府依法发行债券,2014年新《预算法》赋予地方政府依法举债融资的权利,地方政府可通过发行政府债券筹集资金建设基础设施和公益性项目,减轻对地方融资平台筹集建设资金的依赖。“堵后门”是防止地方政府违法违规举借债务,2014年《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》(简称“43号文”)规定,地方政府融资不能通过地方融资平台举借,要厘清地方融资平台与地方政府的关系,推进地方融资平台市场化转型。2017年中央政治局会议提出“要积极稳妥化解累积的地方政府债务风险,有效规范和控制地方政府举债融资行为,坚决遏制隐性债务增量”,会议突出解决隐性债务风险在防范化解地方政府债务风险中的重要地位,而城投债是地方政府隐性债务风险的重要源头。如果对城投债风险处理不当,可能引发债券市场的混乱,对金融体系和政府财政造成不良影响。当前地方融资平台还处于市场化转型之中,仍然承担着公益性和准公益性项目建设的任务,与地方政府的关系还没有完全理顺。地方政府为了建设基础设施和公益性项目,仍会为地方融资平台在融资方面提供各种各样的帮助,甚至违反法律法规变相提供担保。当地方融资平台经营状况不佳、债务偿还出现困难以及濒临破产边缘时,城投债很有可能转变为地方政府隐性债务。防范和化解地方政府隐性债务需要从隐性债务产生的源头着手,分析隐性债务形成原因和作用机理,并采取针对性措施进行规范管理。为此本文将从城投债“借、用、还”三个环节着手,对城投债管理进行研究。城投债“借”的环节是研究的重点。首先,将考察增信措施和政府财政对城投债债项评级和发行定价的影响,探讨资信评估机构和投资者对增信措施和政府财政的异同反应。城投债增信措施有设置特殊条款和采取担保措施,特殊条款按照权利主体不同细分为发行人条款和投资人条款,担保措施按照担保方式不同细分为抵押、质押和第三方担保。政府财政包括地方政府对地方融资平台的隐性担保和财政支持。研究发现,资信评估机构和投资者对增信措施和政府财政的反应具有较大差异,资信评估机构认可发行人条款,对投资人条款持迟疑态度,而投资者反应则相反。被资信评估机构认可的担保措施中,只有第三方担保得到投资者一定程度的认可。政府隐性担保和财政支持都被资信评估机构认可,而投资者只认可政府隐性担保。其次,在资信评估机构和投资者异同反应的基础上,考察信用评级及其专有信息对城投债发行定价的影响,探讨资信评估机构发布信用评级的信息质量。研究发现,主体评级和债项评级都能显着降低城投债信用利差,且主体评级作用效果要好于债项评级,表明主体评级信息质量高于债项评级。43号文和新《预算法》实施后,信用评级对城投债信用利差影响更明显。城投债债项评级专有信息对信用利差也有影响,具有信息质量。当专有信息较为正面时,能降低城投债信用利差,且在地方融资平台市场化转型背景下,信用评级专有信息作用效果更大。此外,在地方融资平台市场化转型背景下,部分市场公开信息具有调节债项评级专有信息对城投债发行定价影响的作用。再次,在“开前门、堵后门”治理地方政府隐性债务风险的背景下,43号文和新《预算法》试图厘清地方政府与地方融资平台关系,推动地方融资平台市场化转型。为了评估政策和法规的实施效果,采用双重差分方法研究43号文和新《预算法》实施前后担保措施对城投债发行定价影响的差异。研究表明,政策与法规实施后担保措施能显着降低城投债信用利差,地方政府财政状况较好的地区,担保措施降低城投债信用利差的效果更好,地方融资平台市场化转型更为容易。此外,政策与法规实施效果具有持续性,在政策与法规实施后第二年仍有效,表明地方融资平台市场化转型是循序渐进的过程,需要较长时间。平行趋势检验和倾向性得分匹配(PSM)处理样本后,研究结果依然稳健。接着,新《预算法》赋予地方政府依法举债融资的权利,举债融资采取发行地方政府债券的方式。通过构建博弈模型考察中央政府对地方政府债券限额分配,探讨地方政府财政状况对政府债券限额的影响。研究发现,中央政府可以通过设置激励约束机制,来引导地方政府及时准确披露财政信息和规范政府债务管理。中央政府出于防范和化解地方政府债务风险的目的,采取激励措施批准财政状况较好的地方政府较高的政府债券发行规模,而控制财政状况较差的地方政府债券发行规模。财政状况较差的地区往往经济发展水平较为落后,还需要中央政府加大转移支付力度和重点扶持地区发展。最后,在地方政府可以发行政府债券融资的背景下,探讨地方政府债券全面发行对地区城投债发行规模的影响,并研究政府债券和城投债对地区经济增长的影响。结果发现,地方政府债券发行规模越大,会带动地方融资平台大规模发行城投债,且这种带动作用主要通过地方政府专项债券来实现,而一般债券对城投债发行规模没有显着影响,这种差异是由专项债券和一般债券募集资金投向领域不同和地方融资平台市场化转型后需要自主经营自负盈亏造成的。此外,地方政府债券发行全面放开前后,城投债都能显着促进经济增长,而不论是地方政府债券还是专项债券和一般债券都不能直接促进当期经济增长,然而滞后一期专项债券能显着促进经济增长。在城投债“用”的环节,通过构建多任务委托代理模型,研究信息不对称和地方融资平台财务透明度较低的情况下,地方融资平台将如何将城投债资金平衡分配于基础设施、公益性项目和其他用途。结果发现,中央政府对地方融资平台建设公益性项目情况了解程度不同,会导致城投债资金使用出现偏差,影响城投债资金使用效率。在城投债“还”的环节,在基本的商业银行和地方融资平台委托代理模型基础上,引入中央政府对地方政府债务的救助行为,分析中央政府的救助行为具有不确定性对商业银行和地方融资平台行为的影响。研究发现,为了让地方政府采取保守和健全的措施和政策,或者说最有利于社会的决策,应该关注的不是商业银行的最大贷款规模,而是预期地方政府违约时会提供的最小贷款规模。本文较为系统地对城投债“借、用、还”整个存续期间进行研究,探讨增信措施和政府财政对城投债管理的影响,丰富现有关于城投债研究的文献,扩展城投债“借、用、还”研究的外延,并对防范化解地方政府债务风险与促进债券市场健康发展具有重要意义。第一,要明确资信评估机构作为金融市场信息服务的中介地位,提高信用评级信息质量,减少债券市场信息不对称,提高债券市场运作效率。第二,要厘清地方融资平台与地方政府关系,循序渐进推进地方融资平台市场化转型,弱化地方政府对城投债隐性担保和兜底预期,充分发挥城投债补充地方政府债券建设地区基础设施的作用。第三,为了实现规范城投债资金的合理使用,中央政府应该加大对城投债资金使用的监管,根据监管投向基础设施和公益性项目的债务资金所获得的信息,制定合理的奖励惩罚机制,提升城投债募集资金的使用效率。第四,为了化解城投债偿还风险,需要提高地方融资平台经营水平和效率,筛选盈利性项目和提高盈利能力,设立城投债偿债基金和减少地方政府代为偿还的预期。受能力所限,本文研究也有局限和不足,虽说是对城投债整个生命周期展开讨论,但研究重点还是限于城投债的发行阶段,对城投债资金使用和偿还的研究篇幅还较少,在未来还需更深入研究。
朱满[9](2020)在《地方政府债务管理研究》文中研究指明党的十九大报告中提出,要进一步加强对于重大风险的防范与管理,尤其是在财政金融领域,必须高度重视,坚决落实好服务实体经济的重要宗旨。在金融财政风险中,地方政府的债务风险是重要来源,近年来存在部分地方政府债台高筑,也引起了党中央和国务院的高度重视,中央也多次强调要在全口径预算内进行分类管理,通过专项债务和一般债务的分类来进一步约束政府性债务。不断出台法规制度来对于地方政府的债务进行规范。按照最新出台的对于地方政府债务管理的相关意见和预算法规定,地方政府债务按照限额管理的要求,在批准的额度内进行借贷,同时要将在现有债务管理框架下,地方政府债务风险基本可控。但是由于我国地方政府债务管理起步较晚,还存在一些不足。显性债务管理存在地方政府信用评级机制尚不健全、地方政府债务信息披露不完全等问题。隐性债务管理存在信息披露机制不健全、地方债务风险预警和危机处置机制不完善等问题。为此,本文通过借鉴美国、日本、巴西、俄罗斯四个国家地方政府债务管理的经验,从完善预算约束机制;完善信用评级制度;建立严格的偿债准备金制度等方面完善地方政府显性债务管理;从遏制增量和化解存量两方面加强地方政府隐性债务管理。
王若冰[10](2020)在《绿色金融助力“一带一路”建设研究 ——基于案例的视角》文中指出随着全球经济的发展,气候变化、环境污染、资源枯竭等社会问题日益严峻,日渐成为全球所共同面临的问题与挑战。为了实现经济和环境的可持续发展,在经济活动中开展绿色金融必不可少,经济的绿色且可持续的发展已逐渐形成世界范围内的共识。“一带一路”建设过程中的各种经济和金融活动同样离不开绿色金融,在其中推动绿色金融的发展,不仅符合生态文明建设的要求,还能带动“一带一路”沿线国家及地区经济的绿色发展,使中国与沿线国家和地区共同探索环境和经济并重协调发展的模式,实现可持续发展。本文旨在通过文献分析和案例研究相结合的方法,从案例中总结经验,提出绿色金融对“一带一路”建设的实用性建议。本文先介绍了发展绿色金融和“一带一路”建设的背景;然后对绿色金融助力“一带一路”绿色发展相关理论进行了论述,分析了“一带一路”建设的发展现状,并分析了“一带一路”建设中发展绿色金融的意义。再选取了绿色信贷、绿色债券和绿色保险这三种典型的绿色金融工具,每个工具选取一个对应的案例,分别为兴业银行开展绿色信贷业务、美国发行绿色市政债券、中国人保财险推出中药材产值保险;通过研究绿色金融实际应用的案例,对其总结经验并推广到“一带一路”建设的实践当中去。然后介绍了绿色金融助力“一带一路”建设的现行实践,并结合上述案例分析,总结了“一带一路”建设中绿色金融发展面临的问题,最后对持续推动“一带一路”建设绿色化提出可行性建议。本文研究了绿色金融如何助力“一带一路”的发展,从绿色金融的角度,打通“一带一路”建设更符合生态环保的发展路径,从而为中国及“一带一路”沿线国家带来生态文明建设和经济双线发展的切实利益。“一带一路”沿线国家和地区应积极开展合作与交流,对相关政策与法律法规进行完善,构建标准化的绿色金融体系,建立完善的信息披露机制和监管制度,形成激励制度,吸引更多的资金流向绿色项目,不断进行绿色金融产品和投融资模式的创新,从而实现“一带一路”经济、社会及环境的可持续发展。
二、发行市政债券还缺什么(论文开题报告)
(1)论文研究背景及目的
此处内容要求:
首先简单简介论文所研究问题的基本概念和背景,再而简单明了地指出论文所要研究解决的具体问题,并提出你的论文准备的观点或解决方法。
写法范例:
本文主要提出一款精简64位RISC处理器存储管理单元结构并详细分析其设计过程。在该MMU结构中,TLB采用叁个分离的TLB,TLB采用基于内容查找的相联存储器并行查找,支持粗粒度为64KB和细粒度为4KB两种页面大小,采用多级分层页表结构映射地址空间,并详细论述了四级页表转换过程,TLB结构组织等。该MMU结构将作为该处理器存储系统实现的一个重要组成部分。
(2)本文研究方法
调查法:该方法是有目的、有系统的搜集有关研究对象的具体信息。
观察法:用自己的感官和辅助工具直接观察研究对象从而得到有关信息。
实验法:通过主支变革、控制研究对象来发现与确认事物间的因果关系。
文献研究法:通过调查文献来获得资料,从而全面的、正确的了解掌握研究方法。
实证研究法:依据现有的科学理论和实践的需要提出设计。
定性分析法:对研究对象进行“质”的方面的研究,这个方法需要计算的数据较少。
定量分析法:通过具体的数字,使人们对研究对象的认识进一步精确化。
跨学科研究法:运用多学科的理论、方法和成果从整体上对某一课题进行研究。
功能分析法:这是社会科学用来分析社会现象的一种方法,从某一功能出发研究多个方面的影响。
模拟法:通过创设一个与原型相似的模型来间接研究原型某种特性的一种形容方法。
三、发行市政债券还缺什么(论文提纲范文)
(1)美国收益债券发行与流通管理机制及启示(论文提纲范文)
一、美国市政收益债券概况 |
(一)美国收益债券、一般责任债券等的划分标准 |
(二)美国收益债券发行机制 |
1. 发行主体 |
2. 发行规模和用途 |
3. 发行方式和程序 |
(三)债券价格与流通机制 |
1. 定价影响因素 |
2. 收益债券与一般责任债券的价差 |
3. 流通机制、流通规模与投资者结构 |
(四)风险管理制度与监管机制 |
1. 偿债机制 |
2. 监管机构与机制 |
3. 信息披露与信用评级机制 |
4. 破产保护制度 |
二、美国市政收益债券管理与运行的主要特点 |
(一)法律制度约束力强 |
(二)各地举债管理模式不完全一样 |
(三)建立全国统一的市政收益债券市场信息平台 |
三、美国收益债券与我国地方政府专项债券的异同 |
(一)相同点 |
(二)不同点 |
1. 发债主体层级不同。 |
2. 限额管理方式不同。 |
3. 债券存续期不同。 |
4. 信息披露标准不同。 |
5. 债券增信方式不同。 |
6. 监管机制不同。 |
7. 地方政府兜底行为不同。 |
8. 破产制度不同。 |
四、主要启示 |
(3)我国地方政府专项债券管理创新研究(论文提纲范文)
摘要 |
abstract |
1.绪论 |
1.1 研究背景和选题意义 |
1.1.1 研究背景 |
1.1.2 研究意义 |
1.2 文献综述 |
1.2.1 国内研究现状 |
1.2.2 国外研究现状 |
1.2.3 文献述评 |
1.3 研究内容与方法 |
1.3.1 研究内容 |
1.3.2 研究方法 |
1.4 创新与不足 |
1.4.1 本文的创新 |
1.4.2 本文的不足 |
2.我国地方政府专项债券管理的理论分析 |
2.1 地方政府专项债券的基本概念 |
2.2 地方政府专项债券的基本属性 |
2.2.1 经济属性 |
2.2.2 财政属性 |
2.2.3 金融属性 |
2.3 我国地方政府专项债券管理的理论基础 |
2.3.1 限额管理 |
2.3.2 项目管理 |
2.3.3 发行与流通的市场化 |
2.3.4 风险管理 |
3.我国地方政府专项债券管理的发展历程与现状分析 |
3.1 我国地方政府专项债券管理发展历程的简要回顾 |
3.1.1 从“代发代还”到“自发自还” |
3.1.2 地方政府专项债券的预算化规范化管理 |
3.1.3 初步建立地方政府专项债券管理体系 |
3.2 我国地方政府专项债券管理的现状分析 |
3.2.1 限额管理 |
3.2.2 项目管理 |
3.2.3 发行与流通的市场化 |
3.2.4 风险管理 |
3.3 我国地方政府专项债券管理存在的主要问题 |
3.3.1 限额管理的规模确定与合理分配有待改进 |
3.3.2 项目管理的科学化水平需要提升 |
3.3.3 发行与流通的市场化程度不足 |
3.3.4 潜在债券风险多 |
4.国外市政债券管理的经验与借鉴 |
4.1 美国市政债券管理 |
4.1.1 发债规模不受上级政府限制 |
4.1.2 对应项目必须处于收益期阶段 |
4.1.3 债券发行市场化水平高、市场监管和信息披露制度完善 |
4.1.4 通过行政监管和市场监管并行、市政债券保险来控制风险 |
4.2 日本市政债券管理 |
4.2.1 发行协商制放宽了发债限额控制 |
4.2.2 市政债券对应项目需严格审批 |
4.2.3 市政债资金来源和发行完成了向市场化的转变 |
4.2.4 市政债发行基于严格的风险预警机制 |
4.3 澳大利亚市政债券管理 |
4.3.1 通过双重防线规范债券发行限额管理 |
4.3.2 各级政府对项目管理的权责关系明晰 |
4.3.3 按照市场化模式发行、信息披露制度完善 |
4.3.4 联邦借款委员会负责监管、防范风险 |
4.4 对我国的启示与借鉴 |
4.4.1 在控制风险的基础上适当放宽发债规模限制 |
4.4.2 注重项目审批、平衡项目期限与债券期限 |
4.4.3 推进市场化发行、强化市场化监管和信息披露 |
4.4.4 加强债券风险的监管和防范 |
5.推进我国地方政府专项债券管理创新的政策建议 |
5.1 总体思路 |
5.2 改进限额管理的规模确定和分配制度 |
5.2.1 适当放宽限额控制 |
5.2.2 发行协商制推动发债限额下沉至市县级政府 |
5.2.3 限额分配管理要适当向欠发达地区倾斜 |
5.3 提升项目管理的科学化水平 |
5.3.1 规范项目收益测算原则 |
5.3.2 将债券期限与项目期限进行匹配 |
5.3.3 加强对项目收益信息的披露 |
5.4 加快地方政府专项债券发行与流通的市场化进程 |
5.4.1 扩大市场投资主体范围 |
5.4.2 推动市场化定价发行 |
5.4.3 加强市场化监管水平 |
5.4.4 完善信息披露制度与信用评级体系 |
5.5 预防和化解债券风险 |
5.5.1 积极推进项目融资工作 |
5.5.2 建立债券资金使用绩效评价体系 |
5.5.3 推动各部门的监管形成合力 |
参考文献 |
后记 |
(4)中国地方政府债券信用评级体系研究 ——国际经验借鉴(论文提纲范文)
摘要 |
abstract |
第1章 绪论 |
1.1 研究背景与意义 |
1.1.1 研究背景 |
1.1.2 研究意义 |
1.2 文献综述与评析 |
1.2.1 地方政府债券融资 |
1.2.2 地方政府偿债能力 |
1.2.3 地方政府债务风险 |
1.2.4 地方政府债券信用评级 |
1.2.5 信用评级模型构建 |
1.2.6 国际信用评级的垄断与霸权 |
1.2.7 对相关研究的评析 |
1.3 研究方法、框架与主要内容 |
1.3.1 研究方法 |
1.3.2 研究框架 |
1.3.3 研究的主要内容 |
1.4 研究的创新与不足 |
第2章 地方政府债券涵义与相关理论 |
2.1 涵义界定与辨析 |
2.1.1 地方政府债务 |
2.1.2 地方政府债券 |
2.1.3 地方政府信用评级 |
2.1.4 地方政府债券信用评级 |
2.2 相关理论及评述 |
2.2.1 财政分权理论 |
2.2.2 发行债券风险理论 |
2.2.3 政府债务风险理论 |
2.2.4 信用风险理论 |
2.2.5 信用评级理论 |
2.2.6 相关理论评述 |
第3章 中国地方政府债券发行历程分析 |
3.1 地方政府债务现状和成因 |
3.1.1 地方债务现状 |
3.1.2 地方债务演化进程和成因分析 |
3.2 地方政府债券发展历程及发行情况 |
3.2.1 地方政府债券发展历程 |
3.2.2 地方政府债券发行情况 |
3.3 地方政府债券发行总结 |
3.3.1 地方政府债券发行的可行性与必要性 |
3.3.2 地方政府债券发行中存在的问题及对策 |
第4章 中国地方政府债券信用评级发展演进过程 |
4.1 地方政府债券信用评级模式 |
4.1.1 地方政府债券信用评级基本原则 |
4.1.2 两种地方政府债券信用评级模式对比分析 |
4.1.3 地方政府债券信用评级的必要性 |
4.2 地方政府债券信用评级流程与现状 |
4.2.1 地方政府债券信用评级流程 |
4.2.2 地方政府债券信用评级发展历程 |
4.2.3 地方政府债券信用评级现状 |
4.3 当前地方政府债券信用评级的市场吻合度分析 |
4.3.1 地方债务的软预算约束导致评级结果同质化 |
4.3.2 评级信息披露不充分使评级缺乏可信度 |
4.3.3 债券市场发展滞后制约了评级业务发展 |
4.3.4 评级行业监管机制尚未健全 |
第5章 地方政府债券运行及信用评级的国际经验 |
5.1 美国市政债券运行经验 |
5.1.1 市政债券特征 |
5.1.2 市政债券监管制度 |
5.1.3 市政债券信用评级 |
5.1.4 信用评级优缺点分析 |
5.2 日本地方政府债券运行经验 |
5.2.1 债券特征 |
5.2.2 债券监管制度 |
5.2.3 债券信用评级 |
5.2.4 信用评级优缺点分析 |
5.3 澳大利亚州政府债券运行经验 |
5.3.1 债券特征 |
5.3.2 债券监管制度 |
5.3.3 债券信用评级 |
5.3.4 信用评级优缺点分析 |
5.4 印度市政债券运行经验 |
5.4.1 市政债券特征 |
5.4.2 信用评级优缺点分析 |
5.5 国际评级机构的地方政府债券信用评级方法分析 |
5.5.1 标准普尔公司评级方法 |
5.5.2 穆迪公司评级方法 |
5.6 国际经验总结和借鉴 |
5.6.1 充分认识地方债券和信用评级的重要作用 |
5.6.2 优化国内信用评级制度环境 |
5.6.3 培育本土评级机构,抵制国际评级机构的垄断行为 |
5.6.4 推动信用评级国际化进程 |
第6章 中国地方政府债券信用评级方法设计与应用 |
6.1 信用评级指标体系构建 |
6.1.1 基本原则和评估步骤 |
6.1.2 评级指标选取与样本描述 |
6.1.3 评级指标权重确认 |
6.2 评级指标得分和评级结果测算 |
6.2.1 评级指标得分处理过程 |
6.2.2 评级结果分布状况 |
6.3 信用评级结果的区域性分析 |
6.4 本章信用评级方法评价 |
6.4.1 本章信用评级方法对国际经验的借鉴与创新 |
6.4.2 本章信用评级方法有效性分析 |
第7章 结论与政策建议 |
7.1 结论 |
7.2 政策建议 |
7.2.1 打破市场对中央财政隐性担保的预期 |
7.2.2 着力解决隐性债务问题 |
7.2.3 改进地方政府债券信息披露制度 |
7.2.4 建立“政府+市场”的双信用评级制度 |
7.2.5 削弱监管制度对信用评级的过度依赖 |
7.2.6 建立跨市场的评级监管协调机制 |
7.2.7 增强市场评级机构独立性 |
7.2.8 扩大评级市场对外开放,增强中国信用评级话语权 |
参考文献 |
作者简介及在学期间的科研成果 |
致谢 |
(5)加拿大基础设施PPP模式研究(论文提纲范文)
中文摘要 |
abstract |
第1章 绪论 |
1.1 选题背景与意义 |
1.2 文献综述 |
1.2.1 国内对加拿大PPP模式的研究 |
1.2.2 国外对加拿大PPP模式的研究 |
1.3 研究方法与结构安排 |
1.3.1 研究方法 |
1.3.2 结构安排 |
1.4 研究创新与不足 |
1.4.1 研究创新 |
1.4.2 研究不足 |
第2章 基础设施PPP模式及其理论基础 |
2.1 PPP模式一般性分析 |
2.1.1 PPP模式概念 |
2.1.2 PPP模式特征 |
2.1.3 PPP模式价值驱动因素 |
2.2 公共产品与基础设施相关理论 |
2.2.1 公共产品与准公共产品 |
2.2.2 基础设施性质与市场失灵 |
2.2.3 基础设施分类与PPP项目选择 |
2.3 PPP模式与公共管理相关理论 |
2.3.1 公共选择与政府失灵理论 |
2.3.2 新公共管理理论与PPP实践 |
2.3.3 公共事业民营化组织形式 |
2.4 PPP模式缔约机制相关理论 |
2.4.1 交易费用理论与PPP模式 |
2.4.2 产权理论与PPP模式 |
2.4.3 委托代理理论与PPP模式 |
第3章 加拿大基础设施PPP模式发展动因及现状分析 |
3.1 加拿大基础设施PPP模式需求角度动因 |
3.1.1 经济发展对基础设施需求 |
3.1.2 基础设施老化与投资缺口 |
3.2 加拿大基础设施PPP模式供给角度动因 |
3.2.1 基础设施投资呈下降趋势 |
3.2.2 基础设施政府供给管理能力不足 |
3.2.3 基础设施战略与PPP政策导向 |
3.3 加拿大基础设施PPP模式发展历程、现状与运作机制 |
3.3.1 基础设施PPP模式发展历程与特征 |
3.3.2 基础设施PPP模式发展现状与国际地位 |
3.3.3 基础设施PPP模式主要运作机制 |
3.4 本章小结 |
第4章 加拿大基础设施PPP模式采购管理分析 |
4.1 加拿大基础设施PPP模式采购管理框架与管理原则 |
4.1.1 PPP模式全流程采购框架 |
4.1.2 PPP模式采购管理原则 |
4.2 加拿大基础设施PPP项目评估与采购决策体系 |
4.2.1 PPP全项目筛选及物有所值动态评估 |
4.2.2 PPP物有所值定性评估计分法 |
4.2.3 PPP物有所值定量评估方案 |
4.2.4 PPP物有所值创新因子与量化 |
4.3 加拿大基础设施PPP项目采购管理的竞争性与效率性 |
4.3.1 PPP项目竞合对话的充分竞争性 |
4.3.2 PPP项目非招标提案的竞争性优化 |
4.3.3 PPP项目技术与财务评标的权衡 |
4.3.4 PPP项目采购时间与成本的效率性 |
4.4 加拿大基础设施PPP项目采购主合同边界条件 |
4.4.1 PPP项目合同标准化 |
4.4.2 PPP项目合同绩效产出边界 |
4.4.3 PPP项目合同回报机制边界 |
4.5 本章小结 |
第5章 加拿大基础设施PPP模式投融资管理分析 |
5.1 加拿大基础设施PPP模式投融资结构 |
5.1.1 PPP项目投融资一般性分析 |
5.1.2 加拿大PPP项目投融资结构 |
5.2 加拿大基础设施PPP模式债券类融资构成及创新 |
5.2.1 PPP项目债券融资现状 |
5.2.2 PPP项目债券构成要素 |
5.2.3 绿色债券与PPP绿色项目协同创新 |
5.2.4 社会效益债券与公共服务融资创新 |
5.3 加拿大PPP项目政策性及商业银行金融支持与变革 |
5.3.1 加拿大基础设施银行对PPP政策性金融支持 |
5.3.2 省属金融管理局对基础设施建设支持 |
5.3.3 金融危机后商业银行PPP投融资变化与变革 |
5.4 加拿大养老金对基础设施及PPP项目投资与绩效 |
5.4.1 养老金资产配置与基础设施投资规模 |
5.4.2 养老金基础设施投资领域与风险偏好 |
5.4.3 养老金基础设施投资方式与投资业绩 |
5.5 加拿大PPP产业投资基金与基础设施基金作用与机制 |
5.5.1 PPP产业投资基金类型及主要作用 |
5.5.2 PPP产业投资基金运作机制 |
5.5.3 联邦基础设施基金运作机制 |
5.6 本章小结 |
第6章 加拿大基础设施PPP模式风险管理分析 |
6.1 加拿大基础设施PPP模式风险特征及风险管理制度 |
6.1.1 基础设施PPP项目风险及特征 |
6.1.2 PPP模式风险管理原则与工具 |
6.1.3 PPP模式风险管理要素 |
6.2 加拿大基础设施PPP模式风险管理核心内容与管理实践 |
6.2.1 PPP项目风险识别 |
6.2.2 PPP项目风险分配 |
6.2.3 PPP项目风险评估 |
6.2.4 PPP项目风险救济 |
6.3 本章小结 |
第7章 加拿大基础设施PPP模式监管保障分析 |
7.1 加拿大基础设施PPP模式法律构成要素与制度框架 |
7.1.1 PPP模式法律构成要素 |
7.1.2 普通法系与大陆法系下PPP立法特征 |
7.1.3 联邦与省级PPP法律制度框架 |
7.2 加拿大基础设施PPP专业机构与治理能力 |
7.2.1 PPP专业机构核心能力要素 |
7.2.2 联邦级PPP机构战略引导作用 |
7.2.3 省级PPP机构运营与执行能力 |
7.3 加拿大基础设施PPP模式监管机制 |
7.3.1 PPP模式绩效监管 |
7.3.2 PPP模式财政监管 |
7.3.3 PPP模式审计监管 |
7.4 本章小结 |
第8章 加拿大基础设施PPP模式评价 |
8.1 加拿大基础设施PPP模式效率评价 |
8.1.1 加拿大PPP项目交付效率分析 |
8.1.2 社会认可度与市场参与度分析 |
8.1.3 PPP模式经济系统性效益分析 |
8.2 加拿大基础设施PPP模式面临挑战 |
8.2.1 加拿大市级PPP模式发展受到制约 |
8.2.2 弱化对长期私营资本的需求及其影响 |
8.2.3 部分地区或项目未能真正实现物有所值 |
8.3 本章小结 |
第9章 加拿大经验对我国基础设施PPP模式发展的启示 |
9.1 我国基础设施PPP模式发展历程与现状 |
9.1.1 我国基础设施PPP模式发展历程 |
9.1.2 我国基础设施PPP项目发展现状 |
9.2 我国基础实施PPP模式发展中存在的问题 |
9.2.1 政府与社会资本PPP模式理念认识不清,双方合作地位不平等 |
9.2.2 PPP模式全生命周期监管、财政隐性风险、绩效管理存在不足 |
9.2.3 PPP项目融资属性欠缺,项目回报渠狭窄,存在短期投资倾向 |
9.3 加拿大经验对我国基础设施PPP模式发展的启示 |
9.3.1 协调财政与发改部门轴心作用,建立省和市级PPP专业团队 |
9.3.2 提升PPP项目全生命周期绩效、财政及审计综合治理能力 |
9.3.3 加强PPP项目规划与筛选,完善物有所值定性与定量分析 |
9.3.4 优化PPP项目风险分担、回报方式与激励机制 |
9.3.5 拓展PPP多元化投融资市场,逐步向项目融资模式转变 |
参考文献 |
附件 |
攻读博士学位期间的科研成果 |
致谢 |
(6)我国城投债信用风险影响因素及评价研究 ——以XC城投公司为例(论文提纲范文)
摘要 |
ABSTRACT |
1 绪论 |
1.1 研究背景 |
1.2 研究意义 |
1.3 研究内容 |
1.4 研究方法 |
1.5 本文的创新 |
2 基本概念与文献综述 |
2.1 基本概念 |
2.2 相关理论 |
2.3 文献综述 |
3 我国城投债的发展概况 |
3.1 我国城投债的发展历程 |
3.2 我国城投债的发行现状 |
3.3 我国城投债的违约现状 |
4 XC公司城投债案例概况 |
4.1 XC公司基本情况 |
4.2 XC公司城投债发行概况 |
4.3 XC公司城投债项目基本概况 |
4.4 XC公司城投债面临的潜在风险隐患 |
5 XC公司城投债信用风险影响因素及评价 |
5.1 XC公司城投债信用风险影响因素指标识别 |
5.2 XC公司城投债信用风险影响因素重要性确定 |
5.3 XC公司城投债信用风险评价 |
5.4 XC公司城投债信用风险评价结果 |
6 研究结论、建议及展望 |
6.1 研究结论 |
6.2 建议 |
6.3 不足与展望 |
参考文献 |
附录1 关于XC公司城投债信用风险影响因素重要性调查问卷 |
附录2 关于XC公司城投债信用风险评价问卷 |
致谢 |
在校期间的科研成果 |
(7)地方政府融资平台公司的公共基础设施项目融资模式创新(论文提纲范文)
致谢 |
摘要 |
abstract |
1 引言 |
1.1 研究背景 |
1.2 研究意义 |
1.3 研究思路和方法 |
1.3.1 研究思路 |
1.3.2 研究方法 |
1.4 主要内容和创新点 |
1.4.1 研究内容 |
1.4.2 创新点 |
2 相关理论基础及国内外研究综述 |
2.1 公共产品融资理论 |
2.2 财政分权理论 |
2.3 政府竞争理论 |
2.4 关于政府融资平台相关研究 |
2.5 对政府融资平台融资模式的相关研究 |
2.6 关于公共基础设施融资的模式 |
3 地方政府投融资平台公共基础设施融资的发展现状与问题分析 |
3.1 我国地方政府投融资平台发展现状 |
3.1.1 分税制实施前的萌芽阶段 |
3.1.2 分税制实施后的发展阶段 |
3.1.3 金融危机后全面发展阶段 |
3.1.4 次贷危机后的扩张发展阶段 |
3.1.5 全面整治规范发展阶段 |
3.2 地方政府平台主要投融资模式问题分析 |
3.2.1 资源单一,土地融资难以持续 |
3.2.2 投资狭窄,融资创新难以保障 |
3.2.3 成本高昂,融资效率难以提高 |
3.2.4 债务过重,财务风险难以消除 |
4 国外投资融资方法和经验借鉴 |
4.1 英国地方政府融资方法与经验借鉴 |
4.2 美国地方政府融资方法与经验借鉴 |
4.3 日本地方政府融资方法与经验借鉴 |
5 基于金华市J集团为例的投融资平台融资模式创新的案例分析 |
5.1 金华市J集团简介 |
5.1.1 集团成立背景 |
5.1.2 组织架构及管理模式 |
5.1.3 财务状况 |
5.1.4 运作模式 |
5.1.5 项目运作情况及存在问题 |
5.2 金华市J集团融资存在问题 |
5.2.1 平台体制机制不健全 |
5.2.2 项目盈利能力差,债务风险大 |
5.2.3 融资渠道窄 |
5.3 金华市J集团融资平台创新模式 |
5.3.1 多元化融资渠道 |
5.3.2 有效运用土地价值 |
5.3.3 成本补偿机制 |
5.3.4 合理有效的融资机制 |
6 案例启示与建议 |
6.1 根据社会效益,争取中央、省级财政补贴 |
6.2 完善法律法规,健全融资体系 |
6.3 明确项目性质,合理选择融资模式 |
6.4 配套扶持政策到位 |
6.5 完善风险管控制度 |
参考文献 |
(8)中国地方融资平台城投债管理研究(论文提纲范文)
摘要 |
abstract |
第一章 导论 |
第一节 研究背景和意义 |
一、研究背景 |
二、研究意义 |
第二节 研究思路和方法 |
一、研究思路 |
二、研究方法 |
第三节 结构安排、创新与不足 |
一、结构安排 |
二、创新和不足 |
第二章 文献综述 |
第一节 债券评级和定价 |
一、债项评级 |
二、债券定价 |
三、信用评级信息质量 |
第二节 增信措施 |
一、特殊条款 |
二、担保措施 |
第三节 市政债券规模与经济增长 |
一、市政债券规模 |
二、债务与经济增长 |
第三章 增信措施、政府财政与城投债发行 |
第一节 资信评估机构和投资者异同反应研究 |
一、引言 |
二、模型和方法 |
三、回归结果 |
四、结论与启示 |
第二节 信用评级专有信息质量 |
一、引言 |
二、理论分析与研究假设 |
三、模型与方法 |
四、回归结果 |
五、结论与启示 |
第四章 政策和法规实施与城投债发行 |
第一节 地方融资平台市场化转型 |
一、引言 |
二、理论分析与研究假设 |
三、模型与方法 |
四、回归结果 |
五、结论与启示 |
第二节 地方政府债务限额分配 |
一、引言 |
二、基本模型 |
三、扩展模型 |
四、结论 |
五、平衡地区融资需求 |
第三节 政府债券与城投债发行 |
一、引言 |
二、模型与方法 |
三、回归结果 |
四、结论与启示 |
第五章 城投债资金使用与偿还 |
第一节 城投债使用博弈研究 |
一、引言 |
二、基本模型 |
三、扩展模型 |
四、结论 |
第二节 城投债偿还博弈研究 |
一、引言 |
二、模型设定 |
三、模型求解 |
四、结论与启示 |
第六章 结论与建议 |
第一节 研究结论 |
第二节 政策建议 |
参考文献 |
附录 |
致谢 |
个人简历及研究成果 |
(9)地方政府债务管理研究(论文提纲范文)
摘要 |
Abstract |
1.引言 |
1.1 研究背景与意义 |
1.1.1 研究背景 |
1.1.2 研究意义 |
1.2 国内外文献综述 |
1.2.1 国外文献综述 |
1.2.2 国内文献综述 |
1.3 研究内容与方法 |
1.3.1 研究内容 |
1.3.2 研究方法 |
1.4 论文的创新点与不足 |
1.4.1 本文的创新点 |
1.4.2 本文的不足 |
2 地方政府债务管理的理论分析 |
2.1 地方政府债务的界定与分类 |
2.2 地方政府债务管理的界定 |
2.3 地方政府债务管理的理论基础 |
2.4 地方政府债务管理的经济效应 |
2.4.1 地方政府债务管理有利于优化资源配置 |
2.4.2 地方政府债务管理有利于经济稳定增长 |
3 地方政府债务管理的现状及问题分析 |
3.1 地方政府显性债务管理现状和问题 |
3.1.1 地方政府显性债务管理现状 |
3.1.2 地方政府显性债务管理存在的问题 |
3.2 地方政府隐性债务管理现状和问题 |
3.2.1 地方政府隐性债务管理现状 |
3.2.2 地方政府隐性债务管理存在的问题 |
4 地方政府债务管理问题的成因分析 |
4.1 地方政府显性债务管理问题的成因 |
4.1.1 地方政府考核机制单一和不正确的政绩观 |
4.1.2 债务风险预警机制等管理机制不健全 |
4.1.3 债务预算约束不够 |
4.2 地方政府隐性债务管理问题的成因 |
4.2.1 财政体制角度:财权事权不匹配 |
4.2.2 批准的限额不能满足地方发展需求 |
5 地方政府债务管理国际借鉴 |
5.1 发达国家地方政府债务管理实践 |
5.1.1 美国地方政府债务管理 |
5.1.2 日本地方政府债务管理 |
5.2 发展中国家地方政府债务管理实践 |
5.2.1 巴西地方政府债务管理 |
5.2.2 俄罗斯地方政府债务管理 |
5.3 发达国家和发展中国家地方政府债务管理的启示 |
5.3.1 完善债务相关的法律体系 |
5.3.2 建立风险防范控制体系 |
5.3.3 严格信用评价制度 |
5.3.4 建立完善的债务偿还机制 |
6 加强地方政府债务管理的对策 |
6.1 地方政府显性债务管理方面 |
6.1.1 完善预算约束机制 |
6.1.2 完善信用评级制度 |
6.1.3 完善债务信息披露机制 |
6.1.4 建立严格的偿债准备金制度 |
6.1.5 加强地方政府债务风险预警 |
6.2 地方政府隐性债务管理方面 |
6.2.1 遏制地方政府隐性债务增量 |
6.2.2 化解地方政府隐性债务存量 |
参考文献 |
致谢 |
(10)绿色金融助力“一带一路”建设研究 ——基于案例的视角(论文提纲范文)
致谢 |
摘要 |
ABSTRACT |
第一章 绪论 |
1.1 选题背景 |
1.2 研究意义 |
1.3 研究思路 |
1.4 创新与不足 |
第二章 文献综述 |
2.1 绿色金融 |
2.2 绿色金融助力“一带一路”建设 |
2.3 文献述评 |
第三章 绿色金融助力“一带一路”建设的理论分析 |
3.1 理论基础 |
3.1.1 赤道原则 |
3.1.2 可持续发展理论 |
3.2 实践观察 |
3.3 作用分析 |
第四章 绿色金融的几个案例 |
4.1 绿色信贷的案例分析 |
4.1.1 绿色信贷工具介绍及发展现状 |
4.1.2 兴业银行开展绿色信贷业务的实践 |
4.1.3 兴业银行开展绿色信贷业务的借鉴意义 |
4.2 绿色债券的案例分析 |
4.2.1 绿色债券工具介绍及发展现状 |
4.2.2 美国发行绿色市政债券的实践 |
4.2.3 美国发行绿色市政债券的借鉴意义 |
4.3 绿色保险的案例分析 |
4.3.1 绿色保险工具介绍及发展现状 |
4.3.2 中国人保财险推出中药材产值保险的实践 |
4.3.3 中国人保财险推出中药材产值保险的借鉴意义 |
第五章 从案例到“助力”的机制 |
5.1 实践探索 |
5.2 困难与挑战 |
5.3 建议与策略 |
第六章 总结 |
参考文献 |
四、发行市政债券还缺什么(论文参考文献)
- [1]美国收益债券发行与流通管理机制及启示[J]. 龙小燕,肖琼琪. 财政科学, 2021(07)
- [2]广西地方政府专项债券风险管理研究[D]. 李历一. 广西大学, 2021
- [3]我国地方政府专项债券管理创新研究[D]. 刘乐冰. 中国财政科学研究院, 2021
- [4]中国地方政府债券信用评级体系研究 ——国际经验借鉴[D]. 许鹏. 吉林大学, 2021(01)
- [5]加拿大基础设施PPP模式研究[D]. 刘琨. 吉林大学, 2021(12)
- [6]我国城投债信用风险影响因素及评价研究 ——以XC城投公司为例[D]. 刘逸. 四川师范大学, 2021(12)
- [7]地方政府融资平台公司的公共基础设施项目融资模式创新[D]. 潘增. 浙江大学, 2020(02)
- [8]中国地方融资平台城投债管理研究[D]. 周金飞. 上海财经大学, 2020(04)
- [9]地方政府债务管理研究[D]. 朱满. 河南财经政法大学, 2020(06)
- [10]绿色金融助力“一带一路”建设研究 ——基于案例的视角[D]. 王若冰. 北京外国语大学, 2020(02)